标准普尔主权评级模式浅析.doc

标准普尔评级公司主权评级过程模式浅析 Simple Analysis on Standard Poors Sovereign Rating Processmodel 文/鹏元资信评估有限公司 研究发展部 李宇飞 Abstract: This paper gives an objective analysis on the SP’s sovereign credit rating models. the paper briefly introduces the background and credit process of SP. Finally points out some problems in the current credit process ,which is monopolized by the big three, should be reconstructed, together with the existing international financial system as a whole. Keywords: SP Sovereign Credit Rating Models 摘要：本文是在通过对美国标准普尔公司主权信用评级系统分析后所做出的归纳总结。简要的介绍一下标准普尔公司背景及其评级流程和模式。最后总结了由三大评级机构评级垄断的主权评级过程中存在的问题，并指出由该国际金融服务体系将面临重构。 关键词：标准普尔 主权信用 评级模式 Abstract: This paper gives an objective analysis on the SP’s sovereign credit rating models. the paper briefly introduces the background and credit process of SP. Finally points out some problems in the current credit process ,which is monopolized by the big three, should be reconstructed, together with the existing international financial system as a whole. Keywords: SP Sovereign Credit Rating Models 一、标准普尔公司简介主权评级概述 国家主权信用评级(Sovereign rating)是指评级机构依照一定的程序和方法对主权机构（通常是主权国家）的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。 信用评级机构进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断。作为中央政府对本国之外的债权人形成的债务，一般由债权人所在国家的信用评级机构进行国家主权信用评级。 国际上流行国家主权评级，体现一国偿债意愿和能力，主权评级内容很广，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。根据国际惯例，国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。国家主权信用评级具体涉及的主权评级有：长、短期外币债国家上限评级，长、短期外币银行存款国家上限评级。鉴于外币转移风险及国家系统风险，国家上限评级代表了外币债务发行人所能得到的最高评级。另外还涉及政府外币及本币长期债券评级。主权评级标准从AAA至C。 标准普尔公司（Standard Poors）是一家全球金融市场信息供应商，由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。1975年，美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”(Nationally Recognized Statistical Rating Organization)。目前，标准普尔通过全球18个办事处及7个分支机构的来提供信用评级服务，服务涉及各个金融领域，主要包括：主权评级、对全球债务进行评级、提供标准普尔指数、针对股票、固定收益证券、外汇及共同基金等市场提供客观的信息、分析报告。此外，标准普尔也是通过全球互联网网站提供股市报价及相关金融内容的最主要供应商之一。公司提供的服务涉及各个金融领域，主要包括：对全球数万亿债务进行评级；提供涉及1.5万亿美元投资资产的 标准普尔指数；针对股票、固定收入、外汇及共同基金等市场提供客观的信息、分析报告。标准普尔是世界权威金