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模拟试题一 单项选择题(下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂相应的信息点。本类题共10分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分) 1．从公司管理当局可控制的因素来看，股价的高低直接取决于（ ） 投资项目与投资报酬率 资本结构与风险 股利分配政策与留存收益 投资报酬率和风险 答案：D 解析：投资报酬率和风险是直接影响因素，投资项目、资本结构、股利分配政策是间接影响因素。 2．某公司2002年的净利润2000万元，非经营收益为400万元，非付现费用为1500万元，经营现金净流量为3500万元，那么，现金营运指数为（　　）。 A．1．13 B．0.89 C．2．1875 D．1．114 答案: A。 收益质量分析，主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系，评价收益质量的财务比率是营运指数。现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金=3500/（2000-400+1500）=1．13。 3．假设A公司在今后不增发股票，预计可以维持2002年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2002年的销售可持续增长率是10%，A公司2002年支付的每股股利是0.5元，2002年末的股价是40元，股东预期的报酬率是（　　） A．10% B．11.25% C．12.38% Ｄ．11.38% 答案：D 因为满足可持续增长的相关条件，所以股利增长率为10% R==11.38% 4、当证券间的相关系数小于1时，分散投资的有关表述不正确的是（ ） A.投资组合机会集线的弯曲必然伴随分散化投资发生 B.投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数 C.表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例 D.其投资机会集是一条曲线。 答案：D 解析：如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线，若投资两种以上证券其投资机会集落在一个平面上。 5．在进行资本投资评价时（ ） 只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富 当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率。 增加债务会降低加权平均成本 不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量 答案：A 解析：选项B没有考虑到等资本结构假设；选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；选项D说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。 6．在商业信用的应收账款决策中无须考虑的因素是( )。 A、 货款结算需要的时间差 B、 公司资金成本率的变化 C、销售增加引起的存货资金增减变化 D、应收帐款占用资金的应计利息 答案：A 解析：由于销售和收款的时间差而造成的应收账款不属于商业信用。 7.发行可转换债券与发行一般债券相比（ ） 筹资成本较低 不便于筹集资金 不利于稳定股票价格 会导致筹资中的利益冲突 答案：A 解析：可转换债券给予债券持有人以优惠的价格转换公司股票的好处，故而其利率低于同一条件下的不可转换债券的利率，降低了筹资成本。 8．某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面额 l元，资本公8000万元，未分配利润16000万元，股票市价50元；若按10％的比例发放股票股利并按面值折算，公司资本公积的报表列示将为( )。 A．4900万元 B．8000万元 C．12900万元 D．600万元 [答案]B [解析]股本按面值增加1×1000×10%=100万元 本题由于特指股票股利按面值折算，所以未分配利润按面值减少：100万元，则资本公积不变。 9．ABC公司增发的普通股的市价为10元／股，筹资费用率为市价的5％，本年发放股利每股0．5元，已知同类股票的预计收益率为l2％，则ABC公司维持此股价需要的股利年增长率为( )。 Ａ．5％ Ｂ．6.4% C．5.68% D．10.34% [答案]B [解析]股票的资金成本率=投资人要求的必要收益率=[D1/P（1-f）]+g 股票的资金成本率=12%=[0.5（1+g）/10（1-5%）]+g g=6.4% 10．利用贴现现金流量法确定目标企业价值时，贴现率的确定（ ） 是考虑了投资风险后，目标企业要求的最低必要报酬率 并购方企业自身的加权平均资本成本 并购方投资于目标企业的资本的边际成本 目标企业的加权平均资本成本 答案：C 解析：利用贴现现金流量法确定目标企业价值时，贴现率的确定是指考虑了投资风险后，并购方要求的最低必要报酬率；也就是并购投资的资金成本，需要说明的是这里的资本成本是指并购方投资于目标企业的资本的边际成本。 11.正式财