机械行业：2011-2020，替代人工的黄金十年.pdfVIP

机械行业 行业研究/深度报告 2011-2020：机械替代人工的黄金十年 —机械行业2011 年中期策略报告 民生精品深度研究报告/机械行业 2011 年 06 月24 日 报告摘要： 推 荐 维持评级  维持行业“推荐”评级，但需等待政策预期转变 行业与沪深300 走势比较 我们维持机械行业 “推荐”的投资评级，但短期内宏观政策仍将以控通胀为主 机械 沪深300 要目标，通货膨胀和流动性收缩将在需求和供给两侧对机械行业造成压力。同 60% 时欧债危机愈演愈烈、全球经济复苏缓慢、中东和北非的国际局势动荡等国际 局势也对板块估值形成压力，短期上涨动力不足。 40%  2011-2020：机械替代人工的黄金十年，重点推荐海伦哲，建议关注华中数控 20% 短期看，通货膨胀及其预期本身将促使企业采购替代人工的机械设备。长期看， 中低收入劳动力成本加速上升、进口替代推动机械装备采购成本下降、对人身 0% 安全的重视、提高产品质量和生产效率的内生需求等将共同推动机械替代人工 进程。我们长期看好煤机、数控系统、机器人、高空作业车等细分行业。重点 -20% 推荐未来5 年CGAR 不低于40%且业绩弹性较大的高空作业车龙头企业海伦哲， 2010-06 2010-09 2010-12 2011-03 建议重点关注国内中高端数控系统龙头企业华中数控。 分析师  先行性指标及保障房确保未来两年电梯行业增长15%以上，推荐上海机电 分析师：张琢 电梯行业先行性指标房地产新开工面积2010 年同比增长40.7% ，2011 年考虑保 执业证号：S0100210110002 障房投资预计同比增长 20% 以上，我们因此预计电梯行业未来两年分别增长 邮箱：zhangzhuo@ 15~20%。电梯龙头上海机电将充分受益，同时公司业务整合将大幅提升其净资 联系人：刘利 （行业专家） 产收益率，业绩弹性较好。 电话：(8610)8512 7661  弱势市场格局下建议买入并长期持有Tenbagger潜质公司，推荐太阳鸟 Email：liuli@ 我们认为经过前期调整，部分成长性较为确定、具有Tenbagger 潜质的公司可买 入并长期持有。我国具备发展游艇的自然资源和消费条件，游艇6- 10 倍拉动效 应决定未来产业政策超预期可能性较大，我们预计2020 年市场规模将达到500 相关研究 亿元，对应十年CGAR 约30% 。太阳鸟具有品牌、设计、技术、成本等综合比 1．《2012 年“高档数控机床与基础制造装 较优势，横纵向拓展空间较大，具备Tenbagger 潜质。 备”科技重大专项点评—扶持力度加大，