第九章投资银行的监管.pptVIP

第九章 投资银行的监管 教学目的及要求：通过本章的学习，了解投资银行监管的含义和必要性，明确投资银行监管的原则、体制及主要内容，熟悉国外投资银行的监管和我国投资银行的监管体制和监管制度。 第一节 投资银行业监管概述 第二节 投资银行业监管的目标、原则和内容 第三节 投资银行业的监管体制及类型 第四节 国外投资银行的监管体制 第五节 我国证券市场的监管体制 第一节 投资银行业监管概述 一、投资银行业监管的含义 监管机构依法对投资银行及其金融活动进行直接限制和约束的一系列行为的总和。 依法利用经济手段对投资银行业务活动进行调整的行为不属于投资银行业监管的范围，而应属于宏观调控的范畴。 二、投资银行业监管的演变与发展 1.20世纪30年代以前。金融监管理论主要集中在实施货币管理和防止银行挤提政策层面，对于金融机构经营行为的规制、监管和干预都很少论及。 2.1929年经济大危机爆发后。立足于市场不完全理论、主张国家干预政策和重视财政政策的凯恩斯主义取得了经济学的主流地位。 3.20世纪70年代。困扰发达国家长达十年之久的“滞胀” 宣告了凯恩斯主义宏观经济政策的破产，以新古典宏观经济学和货币主义、供给学派为代表的自由主义理论和思想开始复兴。 4.20世纪80年代后半期和90年初。金融自由化达到了高潮，很多国家纷纷放松了对金融市场、 金融商品价格等 方面的管制，一个全球化、开放式的统一金融市场初现雏形。 5.20世纪90年初代。金融危机浪潮推动了金融监管理论逐步转向如何协调安全稳定与效率的方面。 第一节 投资银行业监管概述 三、政府管制证券市场的必要性 投资银行业监管的主要经济原因 ——金融市场的失灵 1.证券市场上存在严重的信息不对称 个人往往利用信息的不对称采取不正当的手段获取暴利。 2.证券市场活动具有外在性。证券活动会对其它市场主体和社会整体造成不利影响。此时该证券活动的主体并未就该活动对其他市场造成的不利影响承担相应的责任。 3.证券市场具有高风险性。证券市场中大量投机者的存在会使证券市场的价格严重地背离正常的价值,并使证券市场动荡不已。而信息不对称所导致的操纵行为会扭曲证券市场的正常价格,造成证券市场的高风险性。 4.正常的经济金融市场秩序是一种公共品 。证券市场与国民经济和公众生活关系密切。一旦证券市场出现问题,整个社会都会有连锁反应。 因此，经济学家主张政府介入金融市场的监管以降低社会成本。资本市场是金融市场的重要组成部分，投资银行是资本市场上的主力机构之一，因而为了规范证券发行和交易行为,维护社会经济秩序和社会公共利益,必须有一个规范而又权威的证券监管机关代表政府来对证券业实施管制。 第二节 投资银行业监管的目标、原则和内容 一、投资银行业监管的目标 1.保护投资者的合法权益。投资者是金融市场的参与者，是投资银行的服务对象。 2.维护投资银行业及整个金融体系的安全稳定 3.保障投资银行业的公平竞争,提高金融服务效率。监管一方面要保护投资银行的机会均等和平等竞争地位，另一方面要防止和打破垄断，维持正常的金融秩序。 二、投资银行业监管的原则 1.依法监管原则 2.公开、公平、公正原则 3.协调性（监管政策的一致性）原则 4.效率性原则 5.统一监管与自律相结合的原则 第二节 投资银行业监管的目标、原则和内容 三、投资银行业的监管内容（监管制度） （一）市场准入的监管（审批投资银行机构） 在审批机构决定市场准入的条件、标准、自主权和灵活性方面，各国存在一定差异，但均把市场推入作为保障金融业安全与稳定的一项预防性措施。 国外投资银行的设立管理一般分为注册制（形式审查制）与许可制（实质审查制）。 1.注册制（形式审查制） 在注册制条件下, 投资银行只要符合法律规定的设立条件,在相应的证券监管部门和证券交易部门注册后便可以设立.目前实施注册制的国家以美国为代表. 第二节 投资银行业监管的目标、原则和内容 2.特许制（许可制、实质审查制） 在特许制条件下, 投资银行在设立之前必须向有关监管机构提出申请,经监管机构核准之后才能设立;同时,监管机构还将根据市场竞争情况,证券业发展目标,该投资银行的实力等考虑，批准经营何种业务。实行特许制的典型的代表国家是日本。 与注册制相比,特许制对投资银行的市场准入要求更为严格, 行政色彩较为浓厚。 这两种制度的主要区别是：许可制需要有关主管机构的批准，而注册制的实质是，只要有关机构符合法定的条件，经过一定的注册程序即可从事证券业务，而无须主管机构的特别批准。 第二节 投资银行业监管的目标、原则和内容 （二）业务范围的监管（确定业务范围） 对投资银行业务范围的控制主要有两种模式: 一种是以德国、日本为代表