2011年市场基础知识.ppt

* 中国证券考试网： 财星网：http:// 天下财星-股海搏击QQ群新平（财星金融教育CEO）刘福明（财星金融教育高级讲师） * 衷心祝愿全体学员考试顺利通过！ 财星网 * -1- -2- 有价证券本身不能在生产过程中发挥作用，是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，是一种虚拟资本。 虚拟资本 fictitious capital 独立于现实的资本运动之外，以有价证券的形式存在并能给持有者带来一定收入的资本。如股票、债券等。 虚拟资本本身没有任何价值，只是资本所有权的证书，表示有取得收益的权利。构成虚拟资本的有价证券可以在证券市场上按一定的价格进行买卖，其价格由利息资本化的原则决定。例如，股票的价格则是由股息的大小和银行利息率的高低决定的，股票价格与股息成正比例变化，而和利息率成反比例变化。如果股票的票面额为100元，每年能够取得10元股息 ，即10％的股息，而当时的利息率只有5％，那么，这张股票的价格就是10÷5％＝200元。 虚拟资本与厂房、机器、原材料等实际存在的资本不同，它不能在资本主义生产过程中发挥作用，只是间接地反映实际资本的运动状况。因此，它不是真正的资本，而是独立于实际资本之外的一种资本存在形式。 虚、实资本界定的关键在于它们在创造和实现价值增殖的过程中是否直接发挥职能，直接发挥职能者为现实资本，不直接发挥职能者为虚拟资本。 现实资本指的是资本经营者拥有的，因在创造和实现价值增殖的过程中能直接发生作用，从而能够带来价值增殖的价值实体。它是创造和实现价值增殖的基础，是内容意义和现实意义上的资本，是资本的第一重存在。现实资本的主体是资本经营者，其客体为资本的价值实体。长期来看，现实资本赢利能力的大小是反映一个社会生产力水平高低的重要标志。 以现实资本价值实体的存在形态为标准，我们将其分为两类：一类是有形现实资本，另一类是无形现实资本。有形现实资本包括有形生产资本（固定资产、材料及半成品、在建工程等）、有形商品资本（产成品、商品等）和有形货币资本（交易类铸币、现钞等）。无形现实资本则包括无形生产资本（人力资本、专利技术、非专利技术、企业商标、企业版权、企业商誉等）、无形商品资本（服务、知识类商品等）以及无形货币资本（交易类电子货币、活期存款和票据等）。有形现实资本主要体现在第一、第二产业，而无形现实资本则主要体现在第三产业。 虚拟资本指的是资本所有者拥有的，在创造和实现价值增殖的过程中不直接发生作用，但因按约定依法拥有价值增殖索取权，从而能够分享价值增殖的可交易的资本价值凭证。它是依法索取的价值增殖流量的资本化形式，是从现实资本中独立出来的形式意义和观念意义上的资本，是资本的第二重或多重存在。“每一个确定的和有规则的货币收入都表现为资本的利息，而不论这种收入是不是由资本生出。货币资本首先被转化为利息，然后得出这个货币资本收入的资本”①虚拟资本的主体是资本所有者，其客体为可交易的资本价值凭证，其价格主要由初始投资和预期未来收益的贴现值决定。长期来看，虚拟资本赢利能力的大小是反映一个社会配置资源能力水平高低的重要标志。 以虚拟资本的虚拟程度为标准，我们将其分为两大类：一类是传统虚拟资本，另一类是衍生虚拟资本。传统虚拟资本和衍生虚拟资本又有初级和高级之分。初级传统虚拟资本包括债权虚拟资本（投资类现钞、存款、票据、银行贷款、企业债券、政府债券等）、股权虚拟资本（普通股、优先股等）和其它产权虚拟资本（土地产权证、房地产权证以及彩票博彩权证等）。高级传统虚拟资本包括资产证券（消费类、生产类及混合类资产证券）和普通共同基金证券（优化指数基金、普通投资基金、债券基金等）。初级衍生虚拟资本包括商品期货或期权、货币期货或期权、债券期货或期权、股票期货或期权，以及相应的远期合约、互换、互换期权等。高级衍生虚拟资本包括利息率期货或期权、股票价格指数期货或期权、物价指数期货或期权及其它组合式综合价格指数期货或期权等。 财星网 * -1- -2- 从广义上讲，证券是代表持有人某种权益的凭证。无价证券如存款单，借据，收据，票据，证据等，限制其流通，即使流通也不能增加收益；只是证明而已，没有价格；有价证券包括股票和债券等，未来能带来收益，所以有价格。 依照证券功能，可将证券分为金券、资格证券和有价证券。????1．金券。又称金额券，是标明一定金额并为特殊目的而使用的、证券形式与证券权利密不可分的证券。金券的典型形式是邮票和印花，具有三个基本特征：(1)金券是为特殊目的而使用的证券形式。如邮票用于信件邮寄，印花则只为办理印花税而使用，邮票和印花本身不具有价值，也不得转让。(2)金券在形式上具有特定性。它由国家或