房地产行业：新加坡房地产信托投资基金模式经验，中国房企未来发展之路.docxVIP

恒大研究院研究报告目录 新加坡龙头房企有哪些？ 4 新加坡龙头房企发展 恒大研究院研究报告 目录 新加坡龙头房企有哪些？ 4 新加坡龙头房企发展历程 5 2002 年以前：重资产模式，角色为开发商 5 2002 年以后：轻资产模式，角色为开发商+基金经理 7 新加坡房企业务模式：全产业链、双基金运作 10 1 2 3 3.1 3.2 3.3 全产业链，开发和自持混合经营、房地产和金融双轮驱动 10 轻资产，双基金模式轻盈扩张 12 擅运营，通过物业提升计划增厚收益 14 立足企业恒久发展 2 服务国家大局战略 恒大研究院研究报告图表目录 图表 1： 凯德集团组织架构 恒大研究院研究报告 图表目录 图表 1： 凯德集团组织架构 4 图表 2： 凯德集团旗下的 5 只 REITs 简介 5 图表 3： 1999 年新加坡房地产市场复苏 5 图表 4： 百腾置地和发展置地合并成立凯德集团 6 图表 5： 凯德集团前五大股东（2018 年） 6 图表 6： 2001 年公司收入来源 7 图表 7： 公司有息负债规模及净负债率 7 图表 8： 新加坡 REITs 监管细则 8 图表 9： 凯德旗下 5 只 REITs 上市时间 8 图表 10： 图表 11： 图表 12： 图表 13： 图表 14： 图表 15： 图表 16： 图表 17： 图表 18： 图表 19： 图表 20： 图表 21： 图表 22： CMT 信托结构 9 CMT 收购历程 9 2001 年以来公司总资产变动 10 凯德全产业链模式示意图 10 2018 年凯德集团资产分布 11 2018 年凯德集团收入分布 11 2018 年凯德集团自持资产业态分布 11 2018 年凯德集团案自持业务收入来源 11 公司管理资产分布 12 公司总资产管理规模 12 凯德“双基金”模式示例 12 凯德投资于中国的私募基金 13 CRCT 信托结构 14 立足企业恒久发展 3 服务国家大局战略 恒大研究院研究报告1新加坡龙头房企有哪些？新加坡最具代表性的房企是凯德集团(Capitaland Limited)。凯德集团是亚洲最大的房地产公司之一，2000 年在新加坡上市，截至 2019 年一季度，拥有及管理的资产总值超过 4700 亿人民币。集团经营的房地产业态多元，包括商业综合体、购物中心、服务公寓、酒店、长租公寓、办公楼、住宅等，公司同时是一家成熟资产管理公司，管理 5 只 REITs 和 恒大研究院研究报告 1 新加坡龙头房企有哪些？ 新加坡最具代表性的房企是凯德集团(Capitaland Limited)。凯德 集团是亚洲最大的房地产公司之一，2000 年在新加坡上市，截至 2019 年一季度，拥有及管理的资产总值超过 4700 亿人民币。集团经营的房地产业态多元，包括商业综合体、购物中心、服务公寓、酒店、长租公寓、办公楼、住宅等，公司同时是一家成熟资产管理公司，管理 5 只 REITs 和17 只房地产私募基金。2019 年集团项目分布于全球 30 多个国家的 180 多个城市，以新加坡和中国为核心市场，并不断开拓印尼、越南、欧洲、美国等市场。 公司目前拥有在新加坡和马来西亚上市的 5 只 REITs，包括凯德商 用信托(CMT)、凯德商务产业信托(CCT)、雅诗阁公寓信托(ART)、凯德商 用中国信托(CRCT)、凯德商用马来西亚信托(CMMT)。 图表1：凯德集团组织架构 资料来源：公司官网，恒大研究院 立足企业恒久发展 4 服务国家大局战略 恒大研究院研究报告图表2：凯德集团旗下的 5 只 REITs 简介凯德商用信托(CapitaLand Mall Trust，简称 CMT)凯德商务产业信托(CapitaLand CommercialTrust，简称 CCT)凯德置地中国信托(CapitaLand Retail China Trust,简称 CRCT)雅诗阁公寓信托(Ascott Residence Trust,简称 ART) 凯德商用马来西亚信托(CapitaLand Malaysia Mall Trust，简称 CMMT)资产为新加坡的 15 家商场，2019 年一季度平均出租率达98.8%，还拥有 CRCT1.2 亿股股权。2002 年 7 月拥有新加坡 9 个商业物业、2018 年新收购法兰克福 恒大研究院研究报告 图表2：凯德集团旗下的 5 只 REITs 简介 凯德商用信托(CapitaLand Mall Trust，简称 CMT) 凯德商