南山铝业分析.doc

1.公司简介 南山集团位于美丽富饶的胶东半岛海港城市—龙口市，地处山东半岛制造业基地和环渤海湾经济圈，东临烟台、南靠青岛、西依龙口港、北与大连隔海相望，依山傍海，交通便利，风景秀丽。 南山集团始创于1978年，经过三十余年的艰苦拼搏，现已发展成为以民营股份制经济为主体，多产业并举发展的国家级大型企业集团。南山集团是集劳动力密集型、技术密集型、资本密集型三大类型产业于一体的多元化企业集团。集团辖属南山工业园、南山东海旅游度假区、南山旅游区三个园区，13个居民生活区，40 余家企业。拥有铝业、纺织服饰业、旅游业等核心主导产业，并战略性地拓展了能源、建材、葡萄酒、高尔夫、教育、金融等六大产业。 2008年,南山集团公司总资产达316亿元，综合实力位居中国企业500强第178位,中国制造业企业500强排名第92位。“南山”牌系列产品连续多年被评为“消费者信得过产品”， 南山精纺呢绒、南山铝型材为“中国名牌”，荣获“中国驰名商标”。南山集团还被授予“全国小城镇建设示范区”、“国家级文明单位”、“全国先进基层党组织”、“全国文明村镇”等称号。 为推动传统企业的快速发展和产业升级，南山集团积极进军资本市场：1999年，南山铝业A股股票(代码：600219南山铝业)在上海证交所上市，拉开了南山集团资本运营的序幕；2007年12月，南山精纺服装业务板块在伦敦上市，标志着南山集团驶入了国际资本运营的快车道；2008年经国家批准成立南山集团财务有限公司，标志着南山集团试水产业资本与金融资本的融合运作。 2.主营业务范围 南山集团秉承“主业突出、链式运作”经营理念，不断进行供应链的优化、产业链的整合和价值链的升级，目前已经打造了具有较强市场竞争力的三大核心产业链。南山铝业是全球最完整的铝业一体化产业链：包括电力—氧化铝—电解铝—铝型材—铝深加工等；南山精纺服装是具有快速市场反应能力和竞争力的一体化产业链：包括进口羊毛---制条---纺纱---织布---高档次服装等；南山旅游是集观光、休闲、娱乐、酒店服务、高尔夫等为一体的综合性休闲度假产业体系；这些战略性的产业链体系，最大化地降低了成本，提升了效率，提高了产品和服务品质，增强了企业的核心竞争能力。 为培育企业长久发展的动力，南山集团成立了国家级企业技术中心，为企业的发展注入了生机和活力；为培育企业的人才队伍，南山集团构建了从幼儿园、小学、中学、职业学校直至大学的完整教育培训体系，为企业的基业长青奠定了基础；为更好地开拓海外市场，南山集团在澳大利亚、美国、意大利、香港等国家和地区均设立了分公司。 3.未来发展 “厚德至善，峰聚成山”，南山集团将继续秉承“主业突出、链式运作”的理念，奉行 “崇尚奉献、追求卓越”的精神， 恪守“不干则已，干则一流”的作风，脚踏实地，艰苦奋斗；将继续立足于科学发展、创新发展、和谐发展，以更新的产品，更优的质量，更好的服务，全面推进产业整合、产业优化和产业升级；将继续坚守“整合链式运营、铸就百年南山”的追求，以更务实的精神、更科学的管理、更合理的机制，推动企业的良性发展和永续发展，进而回报社会，为国家经济建设贡献新的力量。目前铝产业从初级电解铝的冶炼步入精深加工都将成为一种必然的趋势。铝加工产品一般以“铝价+加工费”的方式定价，在下游需求总量与结构增量出现快速增长时，具备技术优势、渠道优势、成本优势、区位优势的公司，其加工费率不仅可以得到保障，还存在提升的可能，若叠加产能扩张因素，业绩的增长将是快速而显著的。 前瞻产业研究院发布的《中国铝加工行业发展前景与投资预测分析报告》显示，近年来， 南山铝业业迅速成长，已经完全发展成为一个竞争激烈的行业。截至2010年末，中国规模以上的铝型材企业有824家，经过快速发展阶段和激烈的市场竞争的锤炼，基本格局初步形成。 分析目标 资金是企业的血液,通畅的资金流是企业生存和发展的前提.负债是企业资金来源的重要组成部分,负债资金能以适中的资金成本和较快的融资速度,取得企业所需要的资金.然而,负债同时也是企业经营亏损甚至是破产的隐患,企业有无偿还到期债务的能力,决定着企业能否健康的生存和发展。企业的偿债能力分析主要包括两个方面，短期偿债能力和长期偿债能力。而我们进行财务分析的目的、一般无二、就是如何安全的收回本金和得到利息收入。只是根据债务的到期时间不同，风险高低划分短期和长期。下面我们对这两方面的内容逐一进行探讨。 评价企业短期偿债能力应与企业的获利能力相结合流动比率、速动比率是评价企业短期偿债能力的常用指标。一般认为流动比率保持在2:1左右、速动比率保持在1:1左右比较合适。流动比率或速动比率较高,通常说明流动资产或速动资产对企业流动负债有较强的还款保证,企业短期偿债能力较强。债权人在使用此指标时,误认为该指标越高对自己越有利。这种看法是不科学