第9章_预期在货币理论与政策中的作用.pdf

第七讲 理性预期的货币理论 1 问题1： 理性预期学派的理论与传统宏观调控 理论有什么主要不同？ 2 所有有关宏观调控的理论实际上都 假定，人们会被动地接受管理层的调 控，然而，经济不是机器，人也不会在 管理层的调控面前无所作为，理性预期 预期学派正是从人们的理性预期反作用 于经济的运行出发，开始了宏观经济学 的一次革命。 3 本次课学习主要内容：理性预期的基本 概念和特征，有效市场理论的主要内 容，卢卡斯对政策评价的批判，新凯恩 斯主义的兴起。 4 问题2： 在理性预期产生之前，有哪几种预期 理论，它们各有什么特色？ 5 一、理性预期的基本概念和特征 1、预期在经济学中的运用：在剑桥学 派的马歇尔“均衡利息论”中的“等待” 都包含着一种预期。 凯恩斯的《通论》对货币需求、投 资、就业等的分析，以及灵活偏好和时 间偏好选择等，都以对未来的预期为基 础。 正是将未来的不确定性以及对未来的 预期提到经济分析的主导性地位，宏观 6 经济分析才从静态均衡发展为动态均 衡，从短期分析发展为长期分析，经济 学也才因“凯恩斯革命”而彻底改观。然 而，这种预期是假设性的和零散的，而 不是分析性的和有经验依据的，因此他 的预期范畴还不是可有效运用的概念。 在凯恩斯的模型中，预期的形成似乎被 置于经济学之外，属于心理学的范畴。 与基于经济模型的理性预测还有很大的 差距，因而被称之为“无理性预期。” 7 问题3： 什么是适应性预期，它对经济运行 有什么影响？ 8 2、适应性预期：仅仅根据过去的经验， 及过去数据的变化而调整的预期被称为 适应性预期。 弗里德曼货币主义理论中所引入的就是 适应性预期。其公式为： t+1 t e t X = X +k(X -X ) (7-1) Xt+1表示对变量X的适应性预期，0k1，表示过去的 预期对当前的预期影响的程度。Xe表示对变量X现在观 t 察到的水平，X 表示过去对变量X预期数值。 适应性预期重视过去的预期对当前预 期的影响，却没有强调现在的预期对将 9 来的影响。 一般来说，预期是根据经济变量过去 和现在的变化判断它未来的趋势。经济 变量的决定和关系以既定预期为前提， 适应性只讨论变量之间的关系，却不讨 论预期的变化；理性预期则认为，只要 预期发生变化，变量之间的关系也会相 应变化。 正是在这个意义上，一个人对股市的 发展做出了预期，如果没有人相信他， 股市可能如他预期的发展。但如果人们