操盘手之波浪理论.pdf

操盘手基础篇 波浪理论  美国证券分析家拉尔夫•.纳尔逊•.艾略特利用道琼斯工业指数平均 作为研究工具，发现不断变化的市价结构性形态反映了自然和谐 之美。根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出 市场的13种型态或谓波，在市场上这些型态重复出现，但是出现 的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这 些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大图形。 这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为，并特 别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波段理 论，又称波浪理论。  艾略特（1871-1948）是波浪理论的创始者，他曾经是专业的会 计师，专精于餐馆业与铁路业，由于在中年染上重病，在1927年 退休，长期住在加州休养。就在他休养的康复时期，他发展出自 已的市价波浪理论，很显然，艾略特的波浪理论是受到道氏理论 的影响，而有许多的共同点，道氏理论主要对市市的发展趋势给 予了较完美的定性解释，而艾略物则在定量分析上提出了独到的 见解。  １、波浪理论的四个基本特点  （１）市价指数的上升和下跌将会交替进行；  （２）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推 动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小 浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪来 表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用Ａ浪、Ｂ 浪、Ｃ浪表示。  （３）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循 环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；  （４）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会 依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其 基本型态永恒不变。 总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环” 。  ２、波浪的形态 那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？ 一般说来，八个浪各有不同的表现和特性： 第１浪：  （1）几乎半数以上的第１浪，是属于营造底部型 态的第一部分，第１浪是循环的开始，由于这段 行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反 转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖 压，因此，在此类第１浪上升之后出现第２浪调 整回落时，其回档的幅度往往很深；  （2 ）另外半数的第１浪，出现在长期盘整完成之 后，在这类第１浪中，其行情上升幅度较大，经 验看来，第１浪的涨幅通常是５浪中最短的行 情。 第２浪： 这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊 市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大， 几乎吃掉第１浪的升幅，当行情在此浪中 跌至接近底部（第１浪起点）时，市场出 现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量 也逐渐缩小时，第２浪调整才会宣告结 束，在此浪中经常出现图表中的转向型 态，如头底、双底等。  第３浪：  第３浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升 浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长 的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常 出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等， 这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非 常轻易地被穿破，尤其在突破第１浪的高点时， 是最强烈的买进讯号，由于第３浪涨势激烈，经 常出现“延长波浪”的现象。  第４浪： 第４浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以 较复杂的型态出现，经常出现“倾斜三角形” 的走势，但第４浪的底点不会低于第１浪 的顶点。  第５浪： 在市市中第５浪的涨势通常小于第３浪， 且经常出现失败的情况，在第５浪中，二 三类市票通常是市场内的主导力量，其涨 幅常常大于一类市（绩优蓝筹市、大型 市），即投资人士常说的“鸡犬升天”，此期 市场情绪表现相当乐观。 Ａ浪：  在Ａ浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未 逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，Ａ 浪的下跌，在第５浪中通常已有警告讯号，如成交 量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于 此时市场仍较为乐观，Ａ浪有时出现平势调整或者 “之”字型态运行。 Ｂ浪：  Ｂ浪表现经常是成交量不大，一般而言是多 头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很