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第2章 成本管理的基础理论 内容 1 成本性态模型 2 资金时间价值和成本 3 项目投资决策方法 4 质量成本管理 5 平衡记分卡理论 成本性态模型 成本性态的概念：成本总额与业务量（产量或者销售量） 之间的依存关系。 成本性态的分类 1. 固定成本：在一定期间和一定业务量范围内，其成本总额 不受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。  酌量性固定成本，管理部门可以随意改变的固定成本，例如广告 费用、研发费用、培训费用等  约束性固定成本，管理部门无法随意改变的固定成本，例如折旧 、租金、财产保险费等 2. 变动成本：在一定期间和一定业务量范围内，其总额随着 业务量的变动而成正比例变动的成本。 3. 混合成本：那些“混合”了固定成本和变动成本两种不同性 质的成本。 资金的时间价值和成本 资金的时间价值 1. 资金时间价值的概念 2. 资金时间价值的形成原因及表现 3. 资金时间价值的决定因素 4. 资金时间价值的计算 5. 名义利率和实际利率 资金的成本 1. 资金成本的概念 2. 资金成本的作用 3. 个别资金成本的计算 4. 综合资金成本的计算 5. 边际资金成本的计算 曾子墨在摩根斯坦利最后一次面试的问题 摩根斯坦利面试官的问题：“如果你找到一份 工作，薪水有两种支付方式：一年12000美元 ，一次性全部给你；同样一年12000美元，按 月支付，每月1000美元。你会怎么选择？” 曾子墨的回答 “这取决于现在的实际利率。如果实际利率是 正数，我选择第一种；如果是负数，我选择 第二种；如果是零，两者一样。同时，我还 会考虑机会成本，即便实际利率是负数，假 如有好的投资机会能带来更多的回报，我还 是会选择第一种。” 背后的逻辑 资金是有成本 实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资 者得到利息回报的真实利率 在通货紧缩时，实际利率有可能是负数，即 有可能使投资者找不到一个投资项目，使之 项目投资回报抵消通货紧缩的影响。例如： 20世纪90年代的日本，基准利率接近为零 ，却出现长期的通货紧缩现象。 项目投资决策方法 项目投资的含义和特点 项目计算期的构成 现金流量的构成内容及计算 项目投资决策的基本方法 项目投资的含义和特点 投资金额达 投资风险大 变现能力差 影响时间长 项目计算期的构成 项目计算期：是指投资项目从投资建设开始 到最终清理结束整个过程的全部时间。 项目计算期=项目建设期+生产经营期 现金流量的构成内容及计算 现金流出量：引起企业支付现金的项目，包 括固定资产购置、垫支流动资金、经营成本 、所得税等。 现金流入量：引起企业获得现金的项目，包 括营业收入的现金流入、回收流动资金、回 收固定资产的净残值等等。 现金净流量，一定期间现金流入量和现金流 出量的差额。 项目投资决策的基本方法 非贴现的分析评价方法 1.投资利润法 2.投资回收期法 贴现的分析评价方法 1.净现值法 2. 内部报酬率法 3.现值指数法 好的决策评价指标 当我们评价决策评价指标时，我们需要回答 以下问题： 决策评价法则是否考虑了货币的时间价值？ 决策评价法则是否考虑了风险？ 决策评价法则是否提供了关于是否增加企业价 值的信息？ 基本思想 ① 如果一项投资为所有者创造了价值就是一个值得 的投资  一项投资在市场上价值比它付出的成本要高 ② 净现值NPV：一项投资的市场价值和成本之间的 差异 ③ 假定我们的目标是为股东创造价值，资本预算过 程就可以被看成是研究有正的净现值的投资过程 计算净现值 ① Discounted cash flow (DCF) valuation: th