利息理论 第一章 利率.pdf

利 息 理 论 第一章 精算师－金融、保险、投资、风险管理的工程师，他的主要工 作就是通过对风险和损失的预先评价而做出对风险事件的预先安 排。 精算师的主要工作领域：保险、社会保障、投资理财等。 国外精算师的就业领域： 美国： 各类保险公司：60 ％ 各类咨询公司：35 ％ 政府机构和高等院校：5 ％ 加拿大： 各类保险公司：53 ％ 社会福利和保险等咨询机构：40 ％ 科研单位、学校、政府和工业部门工作：7 ％ “ 中国精算师”资格考试分为准精算师和精算师两部 分。准精算师部分考试共九门必考课程，考生通过全部 九门课程考试后，将获得准精算师资格。精算师部分考 试计划设置十门课程，其中包括必修课和选修课，获得 准精算师资格的考生，通过五门精算师课程的考试并满 足有关精算专业培训要求，答辩合格后，才能取得“精 算师考试合格证书” 。 准精算师考试基础课程 001 数学基础Ⅰ必考 002 数学基础Ⅱ必考 003 复利数学必考 004 寿险精算数学必考 005 风险理论必考 006 生命表基础必考 007 寿险精算实务必考 008 非寿险精算数学与实务必考 009 综合经济基础必考 精算师考试高级课程 011 财务必考 012 保险法规必考 013 资产/负债管理必考 014 社会保险选考 015 个人寿险与年金精算实务选考 016 高级非寿险精算实务选考 017 团体保险选考 018 意外伤害和健康保险选考 019 投资学选考 序 言 费雪（Irving Fisher 1867～1947） 生于纽约州的少格拉斯。1890年开始在耶鲁大学任数学教师， 1898年获哲学博士学位。同年转任经济学教授直到1935年、1926 年开始在雷明顿、兰德公司任董事等职。1929年，与J.A熊彼特、J. 丁伯根等发起并成立计量经济学会，1931～1933年任该学会会 长。 费雪的不朽贡献，是坚实地奠定了利息理论 谬误一：货币的价格是利息． 谬误二：必须要有投资增值的机会，才会产生利率． 费雪的利息概念不仅不管通胀，不管风险，不管交易费用，而 更重要的是不管货币。他认为一个没有货币的社会，物品换物品， 利息还是存在的。利息的存在，不需要有货币，但需要有市场，物 品交换就是市场了。 费雪有句名言：收入是一连串的事件 （Income is a series of events ）。收入永远是流动的，有时间性。财富是现值，本身没有 时间，是静止的。这好比一个果园，果子是收入，而果园本身的现 值就是财富。 利息的来源与本质 利息－资金所有者由于借出资金而取得的报酬，它来自生产者 使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一部分． 货币利息理论－利息是借钱和出售证券的成本，同时又是贷款和 购买证券的收益． 中国学者的看法－利息来源于国民收入或社会财富的增值部分． 利率的含义 利率－就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总 额的比率。 按是否考虑物价波动分为:名义利率与实际利率 按借贷期限内利率是否调整分为:固定利率与浮动利率 按利率形成机制分为:市场、官方与行业利率 按计息期限分为:年利率、月利率、日利率 收益率－信用工具在未来收入的现值与今天的价值相等时的利率。 信用工具 1、简易贷款－贷款人向借款人按照双方约定的利率提供一笔一 定期限的资金（本金），贷款到期时，借款人向贷款人一次性偿还 本金和利息。 例：甲从乙获得10万元的贷款，期限1年，1年期满后，甲向乙归 还10万元本金，另加1万元利息，则贷款到期收益率应为