第七章 国际资本流动.pdf

第七章 国际资本流动 内容  第一节 国际资本流动概述  第二节 国际资本流动理论  第三节 国际债务与债务危机  第四节 国际游资与货币危机 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的概念 ★ 国际资本流动是指资本在各国（或地区）之 间，以及与国际金融组织之间的转移。对于一个国 家而言，国际资本流动包括流入和流出两个方面。 它主要反映在一个国家国际收支平衡表的资本与金 融账户中。 3 2013年12月13 日星期五 二、国际资本流动类型 贸易资本流动 短期资本 银行资本流动 流动 保值性资本流动 投机性资本流动 国际资本 创办新企业 流动 直接投资 收购国外企业股权达 一定比例以上 利润在投资 长期资本 证券投资 流动 国际借贷 4 2013年12月13 日星期五 三、国际资本流动的原因  国际间收益率的差异 ◆ 利润率的差异 ◆ 金融资产价格的差异 ◆ 税种税率的差异  风险的差异 ◆ 政治风险、经济风险、金融风险  实物经济交易及金融市场操作的需要 ◆ 伴随贸易、旅游等实物经济交易的资金流动 ◆ 银行结算资金流动等 5 2013年12月13 日星期五 四、当前国际资本流动的特点 筹资证券化导致国际资本流动的结构发生变化 ◆证券化筹资在中长期资金国际借贷中的角色明显加 发展中国家已成为国际资本流动的重要场所 机构投资者已成为国际资本流动的主力 资本流动的规模巨大，相当一部分已经脱离于实物经济基 础 官方发展融资比重下降，私人资本的主导地位不断加强 长短期资本互相快速转换，国际资本流动的期限结构日益 模糊 6 2013年12月13 日星期五 五、国际资本流动的影响 促进全球经济效益的提高 积极 调节国际收支 缓和各国的内部与外部冲击 资本流动 加速各国经济的国际化进程 的影响 易于造成货币金融混乱 不利于本国经济的发展 消极 易于陷入经济附庸的地位