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股指期货的风险及防范股指期货的风险及防范 股票指数期货交易 11.股票指数期货的概念股票指数期货的概念 指证券市场中以股票价格综合指数为标的物 的金融期货合约。交易双方不是买卖股票或指 数，而是买卖一定价值的股指期货合约。投资 者利用现货与期货两大市场中的反向操作来减 少抵消价格变动带来的少抵消价格变动带来的风险险，进行套期保值或进行套期保值或 投机获利投机获利。 股指的变动反映了市场几十至几百种股价的变 动，利用股指变动来表示期指合约价格的涨跌， 采用保证金操作采用保证金操作，到期以对冲时的股指与合约到期以对冲时的股指与合约 成交成交，并以与股指的差额折成金额了结并以与股指的差额折成金额了结。 22.股指期货交易的条件股指期货交易的条件： （1）交易对象：买卖股指期货合约。 （（22 ））合约价格合约价格：价格的涨跌由点来表示价格的涨跌由点来表示。 （3 ）合约以现金结算：指数是抽象的，股价是具体的，在 人们能够把握股指的情况下，未必能够认识贝塔系数高的股 票票，即股价上升快于指数的股票即股价上升快于指数的股票，各类股价走势与指数的快各类股价走势与指数的快 慢不同慢不同。但指数期货能满足这但指数期货能满足这一要求要求，，人们能够通过预测指人们能够通过预测指 数的走势增减手中的期指合约，调整风险度。 （（44 ））保证金交易保证金交易：是一种买空卖空的保证金交易是一种买空卖空的保证金交易，保证金保证金 合约随股指的上升而提高。 股指期货交易会面临哪些风险？ 股指期货交易会面临哪些风险？ 投资者 交易 结算 代理风险 操作风险操作风险 市场风险 现金流风险 流动性风险流动性风险 期货货公司 法律风险法律风险 股指期货交易中可能面临的风 险 代理风险代理风险 操作风险操作风险 市场风险市场风险 流动性风险流动性风险 现金流风险现金流风险 法律风险法律风险 代理风险代理风险 主要是指投资者在参与股指期货投资时 由于选择期货经纪机构不当而给投资者带来 损失的风险损失的风险。。 代理风险的具体表现 ••所选择的公司不具有合法的代理期货交易的所选择的公司不具有合法的代理期货交易的 资格； •期货公司在从事代理业务时，因违规操作给 投资者带来损失和风险投资者带来损失和风险；； • 采取欺骗手段，侵犯客户利益等。 代理风险的防范代理风险的防范 要选择具备合法代理资格的期货公司要选择具备合法代理资格的期货公司 •• 该公司是否在交易现场挂出中国证监会颁发的该公司是否在交易现场挂出中国证监会颁发的 《期货经纪业务许可证》以及国家工商总局颁发 的营业执的营业执照。 • 期货公司在异地开设的营业部是否挂出中国证期货公司在异地开设的营业部是否挂出中国证 监会颁发的 《期货经纪公司营业部经营许可证》 以及以及当地工商局颁发的营业执照当地工商局颁发的营业执照。 • 以上证件是否过了上证件是否过了有效期限有效期限，，是否通过是否通过 中国证中国证 监会年检。 代理风险的防范代理风险的防范 委托交易，慎之又慎 有些投资者由于对期货专业知识不了解有些投资者由于对期货专业知识不了解、经验不足或没经验不足或没 有时间，而选择将资金委托给他人进行管理。由于我国期货 投资基金尚未合法化投资基金尚未合法化，委托交易只是处于私人关系层面委托交易只是处于私人关系层面，投投 资者利益缺乏有效的法律保障