第6章_国际储备B.pdf

第六章第六章 国际储备国际储备 学习目的: 1.了解中国国际储备的管理特点 22.学会对我国高额外汇储备问题进行学会对我国高额外汇储备问题进行 分析 一、中国的国际储备管理 (一)中国国际储备资产的特点 11.实行稳定的黄金储备政策实行稳定的黄金储备政策采取采取 维持官方黄金储备量基本不变(约60 0吨吨)),藏金于民的政策藏金于民的政策.（世界各国世界各国 一般如此般如此）） 22.从外汇需求的角度看从外汇需求的角度看，，进口和还本付息构进口和还本付息构 成外汇需求变动的主体，这两这的变动都 具有周期性具有周期性。。 一般情况下，我国经济扩张、投资规模超 常规增长的时期常规增长的时期，，进口需求增长率很高进口需求增长率很高，， 则外汇需求大量增加。相反，国民经济紧 縮时期或投资规模压缩时期縮时期或投资规模压缩时期，，进口需求下进口需求下 降很快外汇需求也随之减少。 每隔每隔77、88年中国会出现年中国会出现一次偿债高峰次偿债高峰，并并 导致外汇储备余额下降。 3.从外汇供应角度看，资本净流入和出口是 外汇储备增长的主要渠道外汇储备增长的主要渠道。 4、外汇储备变动具有很强的政策性 每当政府放松进口和国际借款限制时，外 汇储备增长幅度就下降汇储备增长幅度就下降；；反之反之，，外汇储备外汇储备 增长幅度就上升。 （二）中国国际储备管理的原则 流动性流动性、盈利性盈利性、安全性相结合安全性相结合， 侧重于安全性。 中心原则是保值，而非盈利。 ((三三))中中国国际储备国国际储备需求的主要原因需求的主要原因 1.维持国际支付能力，调节国际收支逆差 2.干预外汇市场，支持本币汇率 33.突发事件引起的紧急国际支付突发事件引起的紧急国际支付 4.维持并增强国际上对本币的信心 如出现地震如出现地震、洪水洪水、干旱等自然灾害干旱等自然灾害， 5.国际金融合作：避免“城门失火，殃及池 需要大量进口。 掌握雄厚的国际储备能在心理上和客观 鱼鱼”。。邻国危机提供贷款邻国危机提供贷款。。 上稳定本国货币在国际上的信誉。 专家称西方为摆脱金融危机算计中国 外汇储备外汇储备 最近西方媒体中关于最近西方媒体中关于 “中国应该中国应该 动用巨额外汇储备救市”的声音一 直不少。中国央行14日公布外汇储 备已接近备已接近22万亿美元的消息更是万亿美元的消息更是 “刺刺 激”了某些西方媒体，它们甚至 ““抱怨抱怨””为何中国对金融危机为何中国对金融危机 ““坐坐 视不管视不管”。。 牛津大学巴利奥尔学院院长安德鲁牛津大学巴利奥尔学院院长安德鲁.格雷厄姆格雷厄姆22 008年10月15日在《卫报》撰文称，中国的外汇储 备接近备接近22万亿美元万亿美元，从稳定金融危机方面来看从稳定金融危机方面来看，如如 果中国动用庞大的外汇储备去解救金融危机将有利 于世界金融市场的稳定于世界金融市场的稳定。 美国麦克拉奇报业的一篇题为《为何中国对金 融危机坐视不管融危机坐视不管》》的报道称的报道称， ““中国坐拥巨额资产中国坐拥巨额资产， 对全球资产充满热望，为何中国不稍稍花费一点金 钱钱，来协助缓解全球金融体系崩溃的燃眉之急呢来协助缓解全球金融体系崩溃的燃眉之急呢？？”” 报道说，有些经济学家建议中国，购买更多的美国 政府公债政府公债， ““来显示其对全球金融体系的信心来显示其对全球金融体系的信心””。 中国社科院学者万军认为，同世界其 他国家相比他国家相比，，中国的经济运行态势比较良中国的经济运行态势比较良 好，金融系统稳定。中国应该为稳定世界 金融市场做出自己的金融市场做出自己的一份贡献份贡献，而且中国而且中国 解决危机的态度和行动也比较明确，“但 我们还是发展中国家我们还是发展中国家，让我们承担力所能让我们承担力所能 及之外的任务我们不能接受”。 中国社科院专家赵俊杰也表示，在经 济全球化的今天济全球化的今天，，中国不会袖手旁观中国不会袖手旁观，， “但什么时候出手，出多少是我们自己的 事情事情，他国无权打压我们他国无权打压我们。”” ((四四))确定适量外汇储备水平的方法确定适量外汇储备水平的方法 之—相关因素比例法 从外汇储备的功能和实际