公司治理和会计信息披露关系探究.docx

公司治理和会计信息披露关系探究 摘要：目前困扰着我国资本市场健康发展的主要障 碍之一就是公司会计信息失真问题。本文从公司治理角度出 发，剖析了公司会计信息质量低下的原因，得出公司治理结 构决定会计信息披露质量，会计信息质量反作用于公司治理 结构的结论。 关键词：公司治理结构会计信息披露会计信息质量 当前会计信息失真，尤其是上市公司会计信息失真已成 为我国社会经济生活中一个突出的问题。会计信息失真不但 降低了会计信息的可信度，误导会计信息使用者的经济决 策，而且严重影响国家宏观调控，破坏证券市场的健康发 展，造成社会经济生活的紊乱。这一问题不解决，作为证 券市场发展基石的上市公司质量就难以得到保证。从影响我 国上市公司会计信息质量的因素来看，包括行政因素、经济 因素、法律因素甚至于文化因素。但从根本上说，这些因素 最终都要通过公司治理结构来发挥作用。通过分析公司治理 结构如何影响会计信息质量，我们可以对提高上市公司会计 信息质量的手段、条件等有更深刻的认识。 一、会计信息质量低下的原因分析 导致我国会计信息披露中存在诸多问题的原因是多方 面、多层次的。笔者认为，上市公司治理结构是造成信息质 量低下的主要原因。 （一） 股权结构不合理 国家股所占比重过大。流通股难以通过股东大会左右管 理层行为，证券市场上的流通股股东应该是与非国有法人一 样，十分需要真实的会计信息，因为他们和非国有法人一样, 与公司的产权最明晰，利益相关性最大。在我国，持有大量 流通股的机构投资者往往出于操纵股票价格的目的，利用国 有股份的弱点和自身资金与资源优势使得公司披露的会计 信息向有利于其投机的方向发展，而不关注真实的会计信 息；而大量的中小流通股股东由于其占有股份较小且专业知 识缺乏，同时由于操纵行为的普遍存在而丧失对真实会计信 息的关注。 （二） 董事会内部人控制 上市公司董事会中的内部人控制越严重，公司越容易发 生财务报告舞弊，对外提供虚假会计信息。公司董事会在很 大程度上掌握在内部人手中，董事会与经理人员重合，失去 了对经理的监督约束功能。失去所有者的直接监督、而拥有 会计权的公司管理当局（包括经理人员）往往按自己的利 益随意虚构会计事项、编造会计凭证，提供虚假的会计信息。 （三） 执行董事比例偏高 执行董事是指董事会中属于公司内部管理人员的董事。 董事会构成是决定董事会监控职能发挥的重要因素，外部董 事的引入可解决这一问题。从我国由于披露虚假会计信息而 被证监会处罚的上市公司来看，其执行董事的比例都相对较 高。 （四）监事会形同虚设 我国《公司法》规定上市公司必须设立监事会，但是， 监事会在法律上只是被赋予了有限的监督权利，没有罢免董 事会的权利，缺乏足够的制约董事会行为的手段。实践中监 事会成员大多数由公司内部人担任，在行政上置于总经理的 领导之下，缺乏独立性，因此监事会的监督权流于形式。相 反，一些发生财务报告舞弊的上市公司，为了掩盖其舞弊行 为，反而设立了一个大规模的监事会。 由此可以看出，公司治理结构的好坏决定了会计信息披 露质量的髙低。 二、上市公司治理结构与会计信息质量的关系 （一）公司治理结构决定会计信息披露及其质量 受股权结构影响的信息需求影响着信息的供给。尽管作 为会计信息供应方的管理当局（包括经理人员）都会受到来 自股东这个会计信息的主要需求者的监督与约束，但不同的 持股主体、从而监督主体会产生不同的公司治理结构形式与 不同的市场约束，这必然深深影响着管理当局的行为，包括 他们的会计行为。 股权高度集中下的大股东有足够的内在动力和能力去 从事获取会计信息的投资，从而可形成对会计信息的有效需 求。在法人相互持股的情况下，作为大股东，法人相互之间 就能形成默契，尽量少支付红利、股息，而把余下来的资金 用于投资，这样，企业的经营者就会把企业的扩展以及在市 场上的竞争力作为自己的追求目标。相互持股的另一优点是 能向经理人员提供相互信任，敌意接管很少发生，经理人员 由此可从长计议，投资长期项目。在这些情况下，经营者大 可不必追求那些可产生较多当前利润的会计政策，也可不必 在短期报告的编制上花费太多的精力。但另一方面，在这种 公司治理结构中，股东们不是通过公司向证券市场获取财务 资料，而是通过与经营者的合作关系一一股东们成为公司董 事会的董事一一来获取经理们经营状况的信息，这些信息可 得自例行的董事会会议或者公司内部各管理阶层。这样，会 计信息往往是不准确的。 （二）会计信息质量反作用于公司治理结构 信息披露是公司治理的决定性因素之一，而公司治理 框架又直接影响着信息披露的要求、质量和内容。可以看到, 在许多国家，上市公司的信息披露不仅限于法律法规的要 求，还有不少上市公司的大量信息是基于公司治理的目的而 自愿披露的。实践也证明，信息披