第一讲 加入世界贸易组织与中国金融业的改革和发展.doc

PAGE PAGE 1 《金融专题讲座》辅导九 第九讲 金融全球化和国际金融体系变革 教学要求： 1、了解金融全球化趋势及其挑战 2、了解全球化背景下的国际金融体系变革 3、了解世界几种主要货币的发展格局 4、掌握中国中央银行的对外金融交往与合作 教学内容 一、金融全球化趋势及其挑战 (一)什么是金融全球化 金融全球化是指在现代信息技术普遍运用、国际资本迅速大量流动情况下而出现的金融业务跨出国界、在全世界范围内按相同规则运行、而且同质金融产品的价格趋于一致的发展趋势。具体说来，金融全球化主要表现在以下几个方面： 1．金融机构在全球范围扩展金融业务。 2．国际金融市场的统一趋势更加明显，主要金融市场对全球经济的影响力进一步扩大。 3．主要国家货币在全球资源配置中发挥着越来越重要的国际货币职能。 4．主要发达国家的货币政策对全球经济的影响日益加大。 5．国际金融组织布全球金融中的协调和稳定作用日益重要。 （二）金融全球化是一柄双刃剑 一方面，大规模的资本流动，对于提高资源在全球的配置效率，促进国际贸易的增长和各国经济的发展，产生了积极作用。但另一方面，金融全球化也使一国或一个地区的宏观经济、金融波动或经济危机通过日渐畅通的金融渠道在各国间迅速传递，导致各国金融体系尤其是新兴工业化国家和发展中国家金融体系的不稳定性明显增强。 (三)金融全球化的趋动因素 导致金融全球化的首要原因，也是最重要的原因就是实体经济因素，包括贸易、直接投资、科技进步和跨国公司的发展。 其次，20世纪60年代以来风起云涌的金融创新是导致金融全球化的金融技术因素。 第三，金融自由化浪潮是推动金融全球化的制度因素。 (四)我们的对策：改革开放，趋利避害 继续实行适当的财政和货币政策，促进经济持续、快速、健康发展、为参与金融全球化奠定实力基础； 积极推进金融体制改革，提高金融体系的透明度、效率和竞争有力； 积极稳妥地推进金融业的对外开放，认真加强资个账户的管理； 维护国际收支平衡，保持人民币汇率稳定，有步骤地推进资本账户可兑换。 同时，根据我国国际地位与经济能力，积极参与国际金融事务，维护国家的经济、金融安全，并在亚洲和国际金融稳定中发挥应有的作用。 二、全球化背景下的国际金融体系变革 （一）现行国际金融体系存在的问题 现今国际金融体系主要存在以下缺陷： 1．汇率频繁波动。 2．巨额游资构成巨大破坏力 3．与实体经济严重脱节 4．缺乏国际金融协调与监管 (二)国际金融体系改革方案 为弥补国际金融体系的上述缺陷，各种各样的改革方案应运而生。 1．对货币汇率制度的改革方案 针对现行汇率制度的不足，专家们提出了许多改革方案，总体思想是实行固定汇率制，减少汇率波动。 方案之一是恢复并更为严格地执行布雷顿森林体系。 方案之二是倡议加速欧元和日元的国际化，提高其在世界各国外汇储备中的比重，形成三个货币区域，在美元、欧元和日元各货币区域内实行固定汇率制，在三种货币之间则设立汇率“目标区”。这一方案实际是主张实行区域内或集团内固定汇率制。 方案之三是由一个世界性的中央银行来发行一种国际货币，各国的货币和这种国际货币联系起来。 比较现实的选择可能还是区域货币联盟或区域货币合作。 2．对国际资本流动的改革方案 一种方案是加强对资本流动的管制。 另一种方案则主张继续推进资本项目自由化。 3．国际经济协调与合作机构的改革方案 方案之一：诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼和美国前国务卿舒尔茨等提出取消IMF这样无效的救援机构，而接受市场原则，由市场来奖励合理的投资和行为，处罚不合理的投资和行为。 方案之二：加强IMF的职能，扩大其资金实力，或将IMF与世界银行及国际清算银行合为一体，成立一个统一的国际金融机构，有人甚至建议将IMF改造成世界中央银行。 方案之三：索罗斯则提出建立一个新机构“国际信贷保险公司”，与IMF一起对国际贷款子以担保，以弥补IMF和其他机构的功能的不足。 方案之四：维护现有的IMF体系，并在这一体系下继续推行金融自由化，包括提高透明度，加强IMF对各国金融业和资本流动的监管、私人部门也必须采取措施防止危机产生等。美国和IMF是该方案的坚决拥护者。 方案之五：建立一个单独的、地区性的“亚洲货币基金”来应对亚洲的金融危机。 4．加强国际监管，统一国际规则的改革方案。 (三)国际金融体系改革的难点及前景展望 重构国际金融体系至少存在三大难关： 第一，怎样认识今后改革的重心，是完善市场机制，还是疏导资金流动。这是很多方案分歧的根源。