公用事业及环保行业静脉产业园，未来环保产业发展趋势.docx

公用事业及环保行业：静脉产业园，未来环保产业发展 静脉产业园：未来环保产业发展趋势 公用事业及环保行业研究团队 20912 年〈12 月 证券研究报告 ——20013年度公用事业及环保行业投资策略 渐飞研究报告-//bg. panlv. net 核心观点买入评级 ??行业判断 未来环保行业发展趋势：静脉产业园 ??投资策略 ?1、固废行业由于具有一定的门槛及客户对品牌、工程运营经验的要求, 屮度逐渐增加，龙头股的优势会越来越强。 2、 污水看二三线标的，主要是因为污水处理行业逐渐向二三线城市渗透， 订单规模变小，但是订单数量增加，边际效应大。 3、 大气污染治理行业从EPC向特许经营过渡，背靠五大的环保公司占据优 势，市场化的龙头公司也将分享一定份额。 4、 另外关注一些细分行业，如重金属污染治理；资源循环利用；抗旱节水 类；环保监测等。 ??推荐标的 盛运股份、桑德环境、国电清新、永清环保等 渐飞研究报告- //bg. panl v. net 行业分析 1 20012年行业回顾 渐飞研究报告- //bg. panlv. net P4 O1.O1＞今年以来环保板块的表现 ??今年环保板块的走势完全符合我们的预期 -25% -015% -5% 2cn 2cn Z\ O 2 \Z o cL /\ o \z 6 cL 7 O \z 人 o 2 Z\ O 2 \Z 00 八 o \/ 2 人 O 7 Z\ O 2 \Z 占 7 7 5 2 cn I I 2 Z\ O 2 人 8 V 7 i 2 人 O \/ CO 八 O \/ 1 2 -O1 0 -O1 7 20012-02-06 《环保行业止跌企稳》 板块止跌 20012-03-06 《环保企业估值很纠结》 板块靠近底部 20012-04-08 《环保行业一季度业绩变好》 板块接近底部 20012-05-07 《环保要乐观一点》 开始启动 资料来源:Wind 渐飞研究报告- //bg. panlv. net P5 Ol.Ok环保子版块表现情况 -30% -20% -10% 0% IO- I 0- 3 IO 0 7 0 S- 7 IO- I IO 0 %0P /\ O 2 O A i 2 Z\ O 2 \Z s/ 7 O i 2 7 O i 3 厶 2 人 o o Z\ O 2 \Z 2 人 O 2 \Z 2 8 5 厶 2 人 O 厶 5 O 7 O O 2 Z\ O 2 \Z I 6 \Z 2 人 O 2 \Z z\ \z 乙 TO 0 3 ￡ IO- L 0- 3 IO 0 3 6 乙- 2 人 O 2 \Z I 00 7 3 IO 7- 6 0- 3 IO 0 3 L 0- 6 0- 乙 TO 1 2 -O1 0 -0 2 0 1 2 -O1 0 -O1 9 固废处理 -10% 0% ? 10% 20% 30% 40% 2 0 1 1 -O1 2 2 2 人 O 2 \Z 2 Z\ O 2 \Z 厶 2 人 O O O 2 O I 2 O 6 O 2 人 O \/ i 2 人 o 7 O i 5 o 2 /\ O 2 O I 4 2 i 2 人 o 0- 3 IO 0 3 l 0- 9 0- 3 IO 0 7 8 TO- 9 0- 乙 TO L 0- 3 IO 0 3 6 乙- 9 0- l 0 乙 9 IO- IO- 8 0- 3 IO 0 7 L 乙- L 0- 乙 IO 0 /\ O 2 i 9 i 2 Z\ O 2 \Z o z\ \z 7 o 5 i ° \z 7 O 0 -O1 9 水处理 -25% -20% -015% -10% -5% 0% 5% 015% ￡ TO TO 0- 乙 IO 0 3 0 ￡- 3 IO- I IO 0 %0Z 2 Z\ O 2 \Z I 2 \Z 2 人 O 2 \Z 厶 2 人 O 厶 3 O O 2 4 I 2 2 O o o 2 人 O 2 \Z 6 i 4 i 2 7 O o 3 IO 0 3 9 IO- 9 0- 3 IO 0 7 IO 0- 9 0- 乙 TO z\ z\ \z 00 i 2 人 o 7 O 00 厶 2 人 O IO 0 3 TO 乙- 6 0- l 0 乙 L 0- 6 0- 3 IO 0 -O1 0 -0 5 0 1 2 -O1 0 -O1 9 环境监测 -015% -10% -5% 0% 5% ? 10% 015% 20% 2 0 1 1 -O1 2 L 乙- IO 0- 乙 TO 0 3 ￡ IO- l 0- 3 IO 0 2 人 2 人 O 2 \Z 2 Z\ O 2 \Z 厶 2 人 O O 2 /\ O 2 厶 3 O 厶 5 o 2 人 O 2 \Z O 心 4 i 2 7