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证券法律制度 1999年证券法出台的历史背景 股权分置 国家股、法人股与社会公众股 A、B股双轨制 东南亚金融危机 327国债期货事件 证券市场多而混乱 证券经营机构多，问题也多 银行资金违规入市 第一节 概述 一、证券的概念和种类 （一）概念 证券是指记载并代表一定权利的书面凭证。 广义的有价证券包括：商品证券（货运单、提单和保险单）、货币证券（支票、汇票、本票）、资本证券（股票、债券、基金凭证等）。 狭义的证券仅指资本证券。 （二）证券法上证券的种类及范围 美国证券法上的证券种类和范围 美国证券法第2条、证券交易法第3条第1项第10款，公用事业持股公司法第2条第1项第16款，投资公司法第2条第1项第36款以及投资顾问法第202条第1项第18款，规定了证券的种类和范围，但不尽相同，亦有矛盾，根据法院的解释，大体上有以下几种： 1、票据（note），指期限在9个月以上者；（《证券交易法》第3（10）条特别排除了兑付期不超过9个月的短期商业票据。） 2、股票(stock) 3、公司自行收回的库藏股(treasury stock) 4、债券(bond，通常指有担保的债券) 5、无担保债券（debenture） 6、债权凭证（evidence of indebtendness） 7、利润分享证券（certificate of interest or participation in any profit sharing agreement） 8、股权认购证书（warrant） 9、表决权信托证书（voting trust certificate） 10、证券寄托证书（certificate of deposit for a security ） 11、石油、天然气或其他矿产权之部分未分割权利（fractional undivided interest in oil,gas,or other mineral rights） 12、一般认为证券之权益或书证（any interest or instrument commonly known as “securities”）及表彰上述各种证券利益的书等 §美国是世界上对证券种类和范围规定最广泛的国家。其目的在于防止遗漏以保护投资人。联邦最高法院就认为证券的定义“包含着一条弹性的、但不是呆板的原则，它能够应付那些利用他人钱财、允诺获取利润的人炮制的无穷无尽的、花样翻新的计谋，”这是为了将“我们这个商品社会中所谓的证券，无论是以怎样形式出现，都被归纳进定义中”。于是，证券的定义就变成了一个几乎囊括乾坤的袋子，其广阔空间令从事证券行业的律师们大有可为。 广州省高州市农业发展总公司西安办事处非法集资案 1998年11月29日，广东省高州市农业发展总公司在西安《三泰都市报》上刊登招商引资广告，广告称：定于1998年12月1日—6日在西安市某宾馆召开“广东国营名优水果示范基地到古城招商洽谈会”，广告内容极具诱惑力，称该项目投资风险小、收益有保证。投资人拥有土地使用权、果树所有权和果实收益权，承诺一次性投资18万元，5亩龙眼，不用你种植、管理、销售，连片开发种植，分散合作经营，50年预测回报可达400万元。 根据《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》和中国人民银行《关于严禁利用庄园开发进行非法集资的紧急通知》，上述招商洽谈会被人民银行陕西省分行查禁。 我国证券法上的证券种类和范围 股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易 政府债券、证券投资基金份额的上市交易 证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定 (衍生品种包括证券型的如认股权证和契约型的如期货期权) 二、证券法概述 （一）证券法的起源 1. 美国证券法的起源 美国州证券法：《蓝天法》的起源 美国联邦证券法的起源 2. 中国证券法的起源 1992年列入议程 1993年国务院发布《股票发行与交易暂行条例》 1993年《公司法》 1998年12.9通过《证券法》 2005，10，27 进行修订，共12章240条。 （二）证券法的基本原则 1.保护投资者合法权益 2.公开、公平、公正原则 公开：信息披露制度 布兰代斯：“阳光是最好的防腐剂，路灯是最好的警察”。是美国1933年《证券法》的核心哲学。 公平：投资者法律地位平等，平等保护 公正：法律确认的标准和规则公正；同一规则适用于所有当事人；管理行