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第五章企业盈利能力分析 第一节企业盈利能力分析目的与内容 一、企业盈利能力含义和分析目的 1、企业盈利能力含义 盈利能力是指企业获得盈利的能力，是决定企业最终盈利状况 的根本因素，受到企业管理者的高度关注，对于企业的投资人和 潜在投资人、债权人以及政府来说，企业盈利能力的高低也是他 们关注的焦点。 盈利能力是一个相对概念，不能仅仅凭企业获得利润的多少来 判断其盈利能力的大小，因为企业利润水平还受到企业规模、行 业水平等要素的影响。所以应该用利润率指标而非利润的绝对数 量来衡量盈利能力，这样可摒除企业规模因素影响。计算出来的 利润率应该与行业平均水平相比较总的来说，利润率越高，企业 盈利能力越强；利润率越低，企业盈利能力弱。 2、企业盈利能力分析目的 （1） 从企业管理者角度进行盈利能力分析的目的是利用盈利能力的有 关指标反映和衡量企业经营业绩，通过盈利能力分析发现经营管理 中存在的主要问题，改进管理方法的突破口，帮助其了解企业运营 状况，进而更好的经营企业，此外盈利能力也是影响企业管理人员 的升迁、收入的重要标准 。 （2）从投资人（股东）的角度进行盈利能力分析的目的就是获得更多 的利润。他们的收益是来自企业的股息、红利和转让股票产生的资 本利得。股利来自利润，利润越高，投资人所获得的股息越高；而 能否获得资本利得取决于企业股票市场走势，只有企业盈利状况看 好才能够使股票价格上升，进而投资人获得转让差价。 （3）从企业债权人角度进行盈利能力分析的目的是为了更好地把握 企业的偿债能力，以维护其债权的安全、有效。 定期的利息支付 以及到期的还本都必须以企业经营获得利润来保障。企业盈利能 力决定了其偿债能力，债权人关注盈利状况就是为了保证自己能 按时收到本金和利息的能力。债权人注重企业盈利能力的目的， （4）从政府的角度看进行盈利能力分析的目的是更好的向企业征税 。企业赚取利润是其缴纳税款的基础，利润多则缴纳的税款多， 利润少则缴纳的税款少。而企业纳税是政府财政收入的重要来源 ，因此，政府十分关注企业的盈利能力。 二、企业盈利能力分析的内容  资产经营盈利能力分析，主要对净资产收益率和总资产报酬率进 行分析和评价  经营盈利能力分析，即利用利润表资料进行利润率分析，包括收 入利润率分析和成本利润率分析  上市公司盈利能力分析，即对每股收益、普通股权益报酬率、股 利支付率以及市盈率等指标进行分析  盈利质量分析，通过收益的结构状况、收益的收现状况分析盈利 质量 盈利能力 一般分析指标 指标 计算公式 分析思路 影响因素：销售数量、价格和成本等 毛利率 毛利╱净销售额 反映主营业务的盈利能力。 销售 影响因素：营业费用、管理费用和财务费用水平；税负等 净利润╱销售收入 存在问题：销售奖励、物流费用、促销费用；高层经理激励、管理改进 利润率 费用、信息系统应用；资金占用费管理等。 资产 影响因素：销售利润率和资产周转率 净利润╱总资产 利润率 存在问题：存货积压；帐款回收；固定资产利用；不良资产等 现金流 衡量将销售收入变现的能力，不涉及公司用来偿付债务、支付股利和投 营业现金流╱销售收入 利润率