汽车行业：乘用车把握业绩增长，重卡尚看需求回暖－2013年1月汽车产销数据月报.pdf

股 票 研 究 汽车 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 2013.02.25 评级： 增持 上次评级： 增持 乘用车把握业绩增长，重卡尚看需求回暖 细分行业评级 [Table_Industry] 行 2013 年1 月汽车产销数据月报 业 月 报 本报告导读： 本报告汇总了2013 年 1 月汽车数据情况，与需求端相关的油价、车价、货币政策情 相关报告 [Table_Report] 况，供给端汇总合资品牌未来投产的具体时间点。 汽车：《威孚高科受益于内燃机节能减排》 摘要： 2013.02.18 [Table_Summary] 汽车：《1 月的超预期为1 季度奠定好基础》  1 月汽车销量数据：1 月销量203 万辆，同增46% ，环增12%。其中 乘用车销量 173 万辆，同增49% ，环增18%；商用车销量31 万辆， 2013.02.18 同增35% ，环降11%。1 月轿车销售119 万辆，同增49%；SUV 销 汽车：《油品升级箭在弦上，国四阻力进一 步消除》 售24 万辆，同增91%；MPV 销售 10 万辆，同增 175% （由于五菱 2013.02.07 宏观从交叉型重分类至MPV ）。1 月销量大幅增长的主要原因是：1、 汽车：《终端尚未回暖，库存已至低位》 1 月没有春节，工作日多了5 天，也没有春节前的市场萧条期；2 、 2013.02.04 国民经济在恢复，年终奖在1 月发放，春节免高速公路费等对消费都 汽车：《行业复苏推动对汽车股重仓持续增 有提振作用；3、去年年底厂家藏的量部分在1 月释放。 加》 2013.02.03 证  乘用车：一季度开门红较有把握，今年1 月的增量为50 万，已经达 券 到了去年全年的一半，年初的翘尾因素对车市的增量会比较明显，是 研 一种可持续的增量。另外，从去年四季度开始厂家和经销商库存下降 的力度远大于同期水平，会形成2-3 月合理补库存的过程，厂家批发 究 量会增大。2 月市场增长的核心动力是厂家隐藏的销量继续吐，但由 报 于节前节后均存在萧条期，预计 2 月批发量同比持平或微降，环比 告 下降35%左右。1 月狭义乘用车库存下降2 万台，库存深度 1.46 个 月，需求形势较好。