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第十六章 国际收支调整理论 在各国经济日益一体化和全球化的今天，国际收支的均衡与否对一国经济有重要的影 响，国际收支的均衡问题也越来越受到人们的关注。在现实中，国际收支失衡经常出现，而 且很多时候国际收支往往不能自动恢复平衡①，需要借助于外部干预来恢复平衡。有关外部平 衡的政策工具将在后面几章里专门讨论，本章则专门讨论国际收支的调整机制问题，即国际 收支将通过何种渠道恢复平衡？本章介绍三种主要的国际收支调整理论：弹性分析法、吸收 分析法和货币分析法。其中，弹性分析法和货币分析法属于价格调整机制，即主要通过汇率 的变动来调整国际收支，恢复国际收支的均衡；吸收分析法属于收入调整机制，即主要通过 总收入或支出的变动来调节国际收支。 弹性分析法和吸收分析法是比较早期的国际收支调整理论，由于在当时的历史条件下， 经常项目是国际收支最主要的构成部分，所以这两种分析方法都以经常项目为对象，讨论国 际收支的调整问题。而货币分析法则讨论包括资本和金融项目在内的国际收支调整问题。 第一节 国际收支调整的弹性分析法 国际收支调整的弹性分析法(Elasticity Approach to the Balance of Payments)是指在收入不 变动的情况下，运用汇率与价格的变动对经常项目失衡进行调节，由于这一调整机制与进出 口商品的供求弹性关系密切，所以被称为弹性分析法。这一理论最先由英国经济学家马歇尔 （Marshall ）提出，后来经过琼·罗宾逊（Robinson ）、马克卢普（Machlup ）和勒纳（Lerner ） 等人的进一步发展，成为了国际收支调整理论的重要内容之一。 一、汇率变动的经济影响 本节我们引入一个简单的局部均衡模型，通过比较静态的分析方法，来考察汇率调整产生 的经济影响。假设世界由A 和 B 两个国家组成，两国均生产两种同质商品 X 和 Y，其中A 国向B 国出口X 商品，从B 国进口Y 商品。假设A 国的货币单位为美元（＄）；B 国的货币 单位为英镑（￡）。 图 16－1 （a）和(b)给出了A 国的出口供给曲线和进口需求曲线。图中纵坐标是用美元表 示的商品价格，出口供给曲线和进口需求曲线分别描述了 A 国关于X 的出口数量和关于 Y 的进口数量，与用美元表示的商品价格之间的关系。采用同样的方法，可以得到B 国的进口 需求曲线和出口供给曲线，与A 国的这两条对应曲线惟一的区别是，B 国的商品价格是用其 本国货币——英镑表示的。 ① 可自动恢复或短期性的国际收支失衡不在我们的讨论之列。 P P A 国出口供给曲线 A 国进口需求曲线 O QX O QY (a) (b) 图 16－1 根据第一篇所学的知识，给定 A、B 两国的进口需求曲线和出口供给曲线，便可以确定 开放经济条件下的商品市场均衡，均衡条件为：A 国的X 出口供给＝B 国的X 进口需求；A 国的Y 进口需求＝B 国的Y 出口供给。然后，均衡状态下的进出口量分别乘以相应的商品均 衡价格，便确定了每个国家的进口支出和出口收入（用美元或英镑计算）。一国出口收入与其 进口支出之差便确定了该国的贸易顺差或逆差。 但是由于 A、B 两国使用不同的货币，他们各自的需求和供给曲线中的价格都是以本国 货币表示的。因此，要想确定商品市场的均衡，必须将两国的不同货币单位的价格转化成用 同一货币表示的价格。这里，不妨将A 国的价格转化为用英镑来标价的，假定英镑与美元的 汇率为 2，即 1 英镑可兑换2 美元。将A 国的进口需求曲线、出口供给曲线中每一商品数量 对应的美元价格除以 2，就得到了按英镑标价的进口需求曲线和出口供给曲线。 图 16－2 描述的是统一采用英镑标价后的国际均衡的确定。在图 16－2 （a ）中，A 国的 出口供给曲线与B 国的进口需求