军工行业：国防行业驶入内生、外延增长快车道.pdf

行业深度研究报告 ● 军工行业 2013 年3 月13 日 国防行业驶入内生、外延增长快车道 推荐 维持评级 核心观点:  未来十年是国防装备高峰，国防行业迎来战略机遇期 分析师 按国防和军队建设“三步走”战略构想，目前已进入装备高 峰期，未来5-8 年，国防行业进入内生快速增长阶段。 邱世梁 机械行业首席分析师 ：（8621 ）2025 2602  整合进程预计将提速，带来外延式高增长 ：qiushiliang@ 国防板块的资产整合进程在两会人事安排落地后将显著提速。 执业证书编号：S0130511080004  全球及中国周边的地区紧张局势是催化剂 特此鸣谢 王华君 ：（8610 ）6656 8477 全球及中国南边地区紧张局势不是国防建设的核心驱动因素， ：wanghuajun@ 但却为中国加快国防建设、保护中国国家利益的重要催化剂。 陈显帆 ：（8621 ）2025 7807  重点看好中航工业、航天科技、中国电子科技集团旗下公司 ：chenxianfan@ 对本报告编写提供的信息帮助 国防建设重点为空军、海军、二炮。因民船周期仍向下，我们 主要推荐飞机产业链、通讯导航产业链，即中航工业飞机、发动机、 相关研究 航电、发动机配套、机电公司；航天科技集团中国卫星、航天电子， 行业深度：《机械行业：2013 年投资策略：虽 中国电子科技集团高淳陶瓷、四创电子。 未黎明，但见星光》 2012-12-28 公司深度：《洪都航空（600316 ）：飞鹰：教练  空军装备看好飞机整机、航电系统、发动机及其配套公司。 机、战斗机、无人机齐飞》 2013-1-25 三代战机、高级教练机、无人机、直升机、运输机将规模列装， 公司深度：《中航电子（600372 ）：外生、内生 飞机制造产业链迎来持续景气。飞机整机公司推荐洪都航空；配套 增长兼具，基本面和主题共同驱动》 2013-1-25 公司推荐中航电子、航空动力、海特高新。 公司跟踪：《海特高新（00202