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证券研究报告 行业月报 / 2013 年 3 月 8 日 房地产 房地产行业 中性 署名人：李少明 S0960511080001 010 住宅逐步回归居住属性，供需矛盾 1-2 个季度将局部失衡 lishaoming@ 参与人：陈舒静 投资要点： S0960111080513  春节传统淡季，成交环比下滑，返乡置业增多致三线城市表现突出。受春节淡季 010 影响，31 个城市一手房成交面积环比降 41% ，同比升27% ，较 12 年平均水平低 chenshujing@ 31%。各线城市来看，受春节返乡置业增多影响，三四线城市环比表现好于二线好 评级调整： 维持 于一线城市，其中温州、汕头、韶关、淮安、莆田、肇庆等城市超过 12 年平均水 平。从 1-2 月累计成交面积情况来看，21 个城市一手房成交面积同比增 104%， 基本资料 其中北京、杭州、大连、宁波、温州等城市同比增幅超 200%。 上市公司家数 152  二手房成交量同受春节影响大幅下降，但仍远好于去年同期。5 个城市 2 月二手房 总市值（亿元） 10946.05 成交面积环比降 41% ，同比升 113%，较 12 年均值低 6%。从 1-2 月累计成交面 占A 股比例（% ） 3.92% 积情况来看，5 城市成交面积同比增 222% ，其中北京、深圳、南京等城市增幅超 平均市盈率（倍） 168.82 200%。 行业表现  多数一二线城市房价呈上涨态势。（1 ）2 月份多数城市成交均价小幅上涨。12 个 （% ） 1M 3M 6M 城市中，同比 9 个上涨，环比 7 个上升。（2 ）综合整体均价、套均面积、分区成 交情况来看，房价总体呈现震荡上涨的态势。一线城市中，北京、上海、深圳呈上 房地产 -8.37 7.79% 11.27 涨态势；二线城市中，天津、武汉、重庆、包头、海口均价小幅上涨，温州、大连 上证指数 -3.90 12.73 9.24% 价格相对平稳。（3 ）从楼盘来看，受春节影响推盘签约情况较为清淡。新推盘项 目中只有1 个项目签售，去化量约 4 成左右，价格较去年中期有所上涨。 21% 30960 14% 25