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第七章 盈利能力分析 何谓盈利能力？ • 盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能 力。 • 一般而言，利润相对于收入和资源投入的比率 越高，盈利能力越强；比率越低，盈利能力越 弱。 • 由于利润率指标在实际运用中由于企业不同性 质、不同投入资源形式，不同企业之间利润率 存在较大差异，因此盈利能力分析区分为一般 企业和上市公司两类。 第一节 一般企业盈利能力分析 • 所谓一般企业，是指所有企业的统称，包括不同 所有制、不同行业、不同规模的各种、各类企 业，也包括上市公司在内的所有股份公司。 • 一般企业盈利能力分析是指能够适用于所有企业 的盈利能力分析。 • 一般企业盈利能力分析可以分为经营盈利能力分 析和资产盈利能力分析。 第一节 一般企业盈利能力分析 • 一、经营盈利能力分析 • 经营盈利能力是专门用于衡量企业生 产经营盈利的情况。主要有以下两种分 析： • 营业利润率：考察收入转化为利润水平的 一类指标。 • 成本费用利润率：考察利润同企业成本费 用的指标。 第一节 一般企业盈利能力分析 • （一）营业利润率 利润 营业利润 营业收入 • 由于公式中分子、分母内涵的不同选择， 该指标会有多种不同的具体指标。 • 从利润表来看，企业的利润分为营业毛 利、营业利润、息税前利润、利润总额、净利 润几个层次。 第一节 一般企业盈利能力分析 • 1、销售毛利率 • （1）定义 • 销售毛利率是反映经营业务的盈利能力， 即营业毛利与营业收入的比率。 • （2）计算公式 营业毛利 销售毛利率 营业收入 • 其中：营业毛利=营业收入-营业成本 例：ZX公司有关资料及销售毛利率的计算如表所示： ZX公司销售毛利率计算表 单位:百万元 项 目 2005年 2004年 营业收入 16623.43 15449.48 营业成本 14667.80 13407.09 销售毛利率(%) 11.76 13.22 上市公司不同行业2002年-2005年平均销售毛利率 单位:% 行业 2005年 2004年 2003年 2002年 电器机械及器材制造业 16.30 18.82 20.55 21.53 第一节 一般企业盈利能力分析 从上表中可以看出，ZX公司2005年的销售毛利 率比2004年略有下降，但低于行业平均值，说明 公司产品的盈利空间不如同行业公司。 第一节 一般企业盈利能力分析 （3）销售毛利率的影响因素 外部因素（市场供求变化） 内部因素（开拓市场的意识和能力、成本管理水平、 产品构成决策、企业战略要求） （4）销售毛利率的评价： 销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，是 企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大