管理层好坏消息对分析师预测行为的影响.pdf

指导小组成员名单 洪剑峭 教授 吕长江 教授 李若山 教授 周勤业 教授 原红旗 教授 陈超 教授 周红 教授 方军雄 副教授 徐志翰 副教授 祁新娥 副教授 目录 目录 2 摘要 l ABSTRACT 2 第一章引言 … 3 1 1研究动机与目的… …… 3 1 2研究思路及论文框架 … … …4 第二章理论回顾 … 6 2l有效市场理论 … … 6 22信息不对称理论 … 8 2．3代理理论 2．4 信号传递理论 11 第三章 文献回顾 13 31管理层信息披露的相关研究…… ……13 17 32 分析师行为的相关研究 第四章实证研究 4I研究假设 42数据及样本描述 一24 4．3实证回归结果与分析 … 3s 第五章结论和不足 44 参考文献 … 45 致谢… 本文通过观测不同性质的公司信息所带来的市场预期值的不H表现，进一步 分析管理层对业绩好坏信息的披露程度。 文章利用2007—2008年中国A股的分析师盈余预测数据，通过将分析师预测 均值作为市场预期的代理变量．观测到好坏信息对在市场预期中具有币同的反应 特征。结果发现好消息组分析师预测技为准确，市场上的分析!】_|j