交通运输行业2018半年度策略：航空铁路迎价改红利，航运将步入景气周期.pdf

e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b a T Tabl e_First|Tabl e_Summar y Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2018 年06 月26 日 证 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 券 航空铁路迎价改红利，航运将步入景气周期 投资建议： 中性 研 究 报 交通运输行业2018 半年度策略 上次建议： 中性 告 Tabl e_First|Tabl e_C hart 投资要点： 一年内行业相对大盘走势  航空：需求稳定，成本可控，风险收窄，提价变现 交通运输 沪深300 展望下半年，夏秋航季航班同比增速仅为3.2% （民航局口径），准点率、 20% 空域紧张、基础设施受限成为供给端在中期面临的瓶颈，供给侧改革的效 10% 果将持续体现。截至目前，部分新增市场化航线的价格上限已经提升，全 0% 行 票价的成功提升也标志着此前市场对于优质航线无法提价的顾虑解除，供 -10% 业