医药生物行业：上市公司1季度净利润继续快速增长，优质医药股机会逐步来临.pdf

证券研究报告/行业研究 2011 年 5 月 3 日 医药生物 署名人：周锐 医药生物行业 看好 S0960207090141 0755 上市公司 1 季度净利润继续快速增长，优质医药股 zhourui@ 参与人：江琦 机会逐步来临 S0960110110023 投资要点： 0755 jiangqi@ 行业政策：1.中药注射剂安全性再评价工作通知下发，中药注射剂安 全性要求提高，审评加快；2. 卫生部通知落实新农合人均补偿标准从 评级调整： 维持 120 元提高到 200 元；3.三甲综合医院评审标准出台；4.按病种收费方 行业基本资料 式改革试点有关问题的通知； 5.2011 年维生素 C 生产计划下发。 上市公司家数 162 行业资讯：1. 《医疗机构抗菌药物管理办法》有望于6 月出台；2. 医药 总市值（亿元） 12586 占A 股比例（% ） 1.94% 行业 3 个十二五规划即将公布，医药工业十二五规划，生物医药十二 平均市盈率（倍） 28 五规划，流通十二五规划； 3 原料药方面，大品种维生素价格相对低 迷，小品种维生素受成本推动出现小幅上涨。 行业表现 （% ） 1M 3M 6M 医药行业数据 1-3 月保持快速增长，上市公司 10 年、11 年 1 季度保持 医药生物 -2.65 0.58 -6.61 快速增长，中期预增情况良好：1.行业 1-3 月收入增 27.8% ，净利增 上证综合指数 -1.57 5.77 -2.26 22.29%；2.2011 年 1 季报收入增长 21.5% ，净利增 20.44%；3、2011 年中期截止 4 月 30 日36 家公司预增，其中 12 家预增超过 50%。 30% 49368 20% 41140 医药板块 4 月市场行情回顾。4 月板块整体跌幅为-1.51% ，弱于上证 10% 32912 0% 24684 指数-0.57%的涨幅。医药板块跌宕起伏，前期强势的题材股开始出现 -10% 16456 -20% 8228 -30% 0 分化，部分出现回落，创业板、中小板医药股出现大面积下跌，主流 2010/5 2010/8 2010/12 2011/3 成交金额 医药生物 上证综合指数