[经济学]第二章-时间价值和等值计算.pptVIP

（四）名义利率和有效利率 1．离散式复利 2．连续式复利 三、等值的计算 （一）等值的含义 货币的等值包括三个因素： （1）金额； （2）金额发生的数据； （3）利率。 （二）记息期为一年的等值计算 （三）记息期短于一年的等值计算 1．记息期和支付期相同 2．记息期短于支付期 3．记息期长于支付期 （三）记息期短于一年的等值计算 1．记息期和支付期相同 当计息期为一年时，有效利率和名义利率相等。当计息期小于一年时，则根据名义利率可求得每期的有效利率，用有效利率进行复利计算。 例1、三年中，每半年（每 6 个月末）支付100万元，年利率为12％，计息期为半年。求与这种支付等值的现在一次支付 P 为多少？ 例2、某人借款 2000 元，准备在以后二年中分 24 期等额偿还，每期偿还额为 99.80元求每月的有效利率，名义利率和年有效利率？ （三）记息期短于一年的等值计算 2．记息期短于支付期 当记息期短于支付期，处理系列收入和支出的情况，有三种方法。从理论上讲，这三种方法的实质是相同的，得到的效果也是相等的。 例：以后三年中，每年年末存入银行 10 万元，银行年利率 6％ ，每季度计息一次，问三年末可以从银行取得多少元？ （三）记息期短于一年的等值计算 3．记息期长于支付期 当记息期长于支付期时，规定存款必须存满整整一个计息期时才计算利息。这时，在计息期中存入的款额，在该期末是不计利息的，而是把该期中每项存入款额累加放在该期期末，要到下一期才计算利息。对于提款的情况也相类似。如果在每期中间提款，因该所提款额尚未存满一个计息期，因此，不计该期利息，也就相当于该笔提款在这一期的期初已经发生。简言之，计息期间的存款累加放在期末，在计息期间的提款累加放在期初。 ＃ * * 第二章 含时间因素的货币等值计算 货币的时间价值—— 不同时间发生的等额货币在价值上的差异。 例1 有一个总公司面临两个投资方案A，B，寿命都是4年，初始投资也相同，均为10000元。实现正现金流的总数也相同，但每年数字不同。 例2 另有两个方案C和D,其他条件相同，仅现金流量不同。可用图形象地表示 含时间因素的货币等值计算 利息，从概念上可分为： 1、合同利息——存款人与银行，借款人和贷款人为甲、乙方，按双方商定的或银行公布的利率计算的利息。 2、收益利息——企业投资进行生产，在一定时期内所得的盈利。通常用它与银行的利息比较，以衡量投资的盈利性。 利息＝目前应付（应收）总金额－ 原来借（贷）款金额 利率：使用单位金额，在单位时间内需支付的代 价；或者是在一定的时间（如年、月）所 生的利息额与资本额（本金）之比，用百 分数表示。 利率＝每单位时间增加的利息 /本金×100％ 含时间因素的货币等值计算 一、利息公式 （一）利息的种类 利息，从计算方法上可分为： 1.单利 每期均按原始本金计算，这种记息方式称为单利。 2.复利 将这期利息转为下期本金，下期将按本利和的总额计息，这种计息方式称为复利。 复利利息与单利利息的计算和比较 年 年初欠款 年末应付利息 年末欠款 年末偿还 1 1000 1000 1000×0.06＝60 1000×0.06＝60 1060 1060 0 0 2 1060 1060 1000×0.06＝60 1060×0.06＝63.60 1120 1123.60 0 0 3 1120 1123.60 1000×0.06＝60 1123.60×0.06＝67.42 1180 1191.02 0 0 4 1180 1191.02 1000×0.06＝60 1191.02×0.06＝71.46 1240 1262.48 1240 1262.48 （二）现金流量图 现金流量是以投资项目作为一个独立的系统,反映项目在建设期和生产期内流入和流出系统的现金活动。为了表示资金在某个时期内如何流动的情况，可以用现金流量图表示。 CIt —— 第 t 时刻的现金流入 COt —— 第 t 时刻的现金流出 NCFt——第 t 时刻的净现金流量 NET CASH FLOW （二）现金流量图 （三）利息公式以后采用的符号如下： i = 利率 I = 计息期中的总利息 n = 计息期数 P = 现在值，即相对于将来