会计理论专题-07h-资本市场与会计信息决策有用性.ppt

江西的上市公司都有哪些? 000403 *ST 生化 000404 华意压缩 000550 G 江 铃 000789 *ST 江泥 000829 赣南果业 000899 G 赣 能 000990 G 诚 志 600053 ST江 纸 600071 G 光 学 600228 G 昌 九 600269 G 赣 粤 600316 洪都航空 600362 G 江 铜 600363 G 联 创 600372 昌河股份 600373 G 鑫 新 600397 安源股份 600461 G 水 业 600507 G 长 力 600561 G 长 运 600590 G 泰 豪 600750 G 江 中 600782 新华股份 总复习思考题 1.实证会计的基本程序有哪些？ 2.什么是会计准则制定的原则导向、规则导向和目标导向？ 3.对财务报告目标有哪两种观点？ 4.资产的计量模式有哪些？财务会计中主要采用什么计量模式？为什么？ 5.请你对财务报告的未来发展趋势作一展望。 6.会计信息的决策有用性在资本市场中是如何表现出来的？ LOGO LOGO 第7讲 资本市场与会计信息决策有用性 会计理论 第7讲 资本市场与会计信息决策有用性 ?学习目标 知识目标：了解如何确定会计信息披露对资本市场的作用；理解有效市场假设理论；掌握运用实证方法检验会计收益对投资决策的影响。 技能目标：能够透过股价的变化掌握公司盈余和其他财务指标的经济含义和经济影响。 能力目标：能够自己收集整理资料，对会计信息在资本市场中的作用进行一些初步的统计分析。 第7讲 资本市场与会计信息决策有用性 ?目录 7.1 资本市场发展与实证会计理论研究 7.2 盈余信息对股票价格的影响 7.3 机械性假设与无效应假设检验 7.4 我国上市公司盈余信息的决策有用性 7.1 资本市场发展与实证会计理论研究 7.1.1 实证会计理论研究与有效市场假设 实证会计理论研究经历了两个主要发展阶段：第一阶段主要是研究会计与资本市场的行为。 这一阶段主要讨论的是会计信息在资本市场上的信号作用，但未能对会计实务作出解释和预测。 在这一阶段，人们试图在所报告的会计收益和股票价格的反应中找到某种联系。 7.1 资本市场发展与实证会计理论研究 第二阶段着重于试图解释和预测企业的会计实务，即会计政策与会计选择的实证研究。 这一阶段的研究焦点集中在两个方面： 一是试图解释企业在有选择余地的情况下为什么选择了某一特定的会计方法和程序； 二是试图解释企业是为了效益的原因选择了某一会计实务。 7.1 资本市场发展与实证会计理论研究 7.1.2 资本市场的效率 有效市场假设与会计信息决策有用性的研究通常包括两部分：一是研究企业报告的会计信息对股票报酬的影响；二是会计政策变动对股票价格的影响。 所有这些研究都是以经济学上的有效市场假设为基础的。对于有效市场假设的检验通常被分为三大类：弱式检验、半强式检验和强式检验。 7.1 资本市场发展与实证会计理论研究 有效市场假设是一种有关证券市场定价机制的理论，因此资本市场研究是一种经验研究，即采用统计方法去检验相关资本市场行为的假设。 大多数资本市场研究都使用市场模型来估计或预测正常条件下企业的报酬率。 资本资产定价模型（CAPM）是研究对风险如何定价和度量的均衡理论。这一模型是资本市场理论的核心内容。 7.2 盈余信息对股票价格的影响 7.2.1 会计收益与股票价格 鲍尔（Ball）和布朗（Brown）是实证会计理论奠基人。实证会计理论的动因之一是探求会计收益信息与股票市场（价格）之间的关系。 鲍尔和布朗试图通过实证方法来检验历史成本收益对投资决策是否有用。 他们认为：收益的增长代表了企业价值的增长，因此股票价格也会随之升高。 7.2 盈余信息对股票价格的影响 在有效市场中，如果企业的现金流量都将用于资本支出，那么预期现金流量的任何变动都会导致企业股票价格的变动。 鲍尔和布朗研究得出的结论认为，尽管收益公布确实能传递新的信息，但年度收益仍不能成为及时的信息来源。 鲍尔和布朗的研究成果在会计理论上具有重要的意义。此后的大部分研究成果都支