宏观经济学 第四章 货币市场的均衡.pdf

1 宏观经济学 宏观经济学 P CAP CAP AD AS P* 0 Q* Q 0 2 2 第四章货币市场的均衡 国民收入的决定不但与最终产品市场有关，而且也与货币市场有密切的 关系。为了全面了解国民收入的决定过程，必须了解货币市场的均衡过 程及其调节机制。本章介绍货币市场均衡及其调节的理论。 第一节货币的定义与货币市场 一、货币的定义 人们拥有的资产可以分为两大类：一是实际资产 （real assets ）或物质资 产（physical assets ），包括房地产、各种机器设备、半成品、原材料、 各种生活用品等一切有实际使用价值的物品；二是金融资产 （financial assets ），包括各种以价值形式存在的财产，如货币、银行存款、各种债 券、股票和其他有价证券等。 从这个意义上说，货币是一种金融资产。但金融资产却不一定都是货币， 只有具备以下三种职能的金融资产才是货币。 （1）它必须是交换媒介。 （2 ）它必须是财富的储藏手段。 （3 ）它必须是计帐单位（unit of account ） 1 3 3 根据这三种职能，货币是指各国法定的货币，如美元、马克等。因为 除去前两个职能以外，只有法定货币才起计帐单位的职能。 在当代的西方国家，货币有如下三种形式：即M ，M ，M 。 1 2 3 M =现金+支票帐户存款 1 M1是最基础的货币计量形式，它包括全部现金和可随时开支票提取现金 或转帐的银行存款(Checkable accounts)，一般称为为活期存款。这种可 开支票的活期存款，不必通过提取现金而是通过开支票来直接媒介商品交 换，它与现金起完全相同的作用。所有经营金融业务的机构中的以支票帐 户存在的活期存款(包括旅行支票帐户)都被看作是与现金等同的货币。 M =M +活期储蓄+小额定期存款+短期定期储蓄+货币市场互助基金 2 1 小额定期存款是指零星存入的定期存款，短期定期储蓄包括一年以下的 所有定期存款，货币市场互助基金是指商业银行之间的准备金贷款。前 两项是由于流动性较强(即变现能力较强)而被包括在较宽的货币M2 中， 最后一项则是由于对银行的“货币创造”有重大影响而被包括在M2 中。它 们没有被包括在M1 中是因为它们不能直接起交换媒介的作用。 M =M +大额定期储蓄等流动性较差的金融资产 3 2 在上述三种货币形式中，M1是经济学家和政府经常使用的货币计量形 式，各国对M 的内涵定义也都大致相同。至于M 和M 的内涵，不同国家 1 2 3 则不尽相同。本书所使用的货币概念仅指M 。 1 2 4 4 二、货币和其它金融资产 金融资产又称金融工具(Financial Instruments) ，它是保证人们购买力的 凭证。金融资产分为三类:债券、股票和货币。 债券包括各类借据(IOU) ，如本票(promissory notes) 、信用债券 (debenture) 、抵押借据(mortgages) 、公司债券(corporate bonds) 、政府债 券