第5讲_财政与货币政策.pdf

第五讲 财政政策与货币政策 首都经济贸易大学经济学院 1 主要内容  （IS-LM框架中的）财政政策  （IS-LM框架中的）货币政策  财政政策和货币政策的极端情况  财政政策和货币政策的配合  对应章节：第11、16章 首都经济贸易大学经济学院 2 财政政策和货币政策的定义 财政政策是政府变动税收和支出以便影 响总需求进而影响就业和国民收入的政 策。 货币政策是政府货币当局即中央银行通 过银行体系变动货币供给量来调节总需 求的政策。 无论是财政政策还是货币政策，都是通 过影响利率、消费、投资进而影响总需 求，使就业和国民收入得到调解。 首都经济贸易大学经济学院 3 1.1 货币政策：目标与工具  货币政策的最终目标 物价稳定（通货膨胀） 充分就业（失业率） 经济增长  《中国人民银行法》规定我国货币政策的最终 目标是“保持币值稳定，并以此促进经济增长”  中间目标与政策工具 采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标？  中间目标：货币、利率与信贷 控制货币的工具：公开市场业务、贴现率和法定准备金 比率 首都经济贸易大学经济学院 4 货币政策的工具 ①再贴现政策—— 中央银行通过调整对商业 银行的再贴现率或贴现条件以控制商业银 行的贷款。  贴现率是指持票人以没有到期的票据向银 行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用 的利率。  再贴现率是指商业银行将已贴现过的票据 作担保，作为向中央银行借款时所支付的 利息。 首都经济贸易大学经济学院 5 货币政策的工具 ②公开市场业务—— 中央银行在金融市场上买进或 卖出有价证券以控制货币供给量。  当经济处于过热时，中央银行卖出政府债券回笼 货币，使货币流通量减少，导致利息率上升，促 使投资减少，达到抑制社会总需求的目的。 反之 亦然。 ③准备金率政策——在现代银行制度中，由中央银 行规定的商业银行在所吸收的存款中必须保持的 存款准备金的比率。中央银行通过调整商业银行 的法定准备率以控制商业银行的贷款。 首都经济贸易大学经济学院 6 货币存量的决定：货币乘数  高能货币：能够派生出货币的商业银行的实际准 备金总额和非银行部门持有的通货，称为基础货 币或高能货币，是存款货币派生的基础  H = Cu + Rd + Re  基础货币 = 非银行部门持有的通货＋法定准备金 ＋超额准备金  中央银行直接控制高能货币（H），现实中感兴趣 的是货币供应量M。二者以货币乘数k联系在一 起。  M=CU+D 首都经济贸易大学经济学院 7 存款创造货币机制： 例：假设客户将一切货币收入以活期存 款方式存入银行，以支票方式支付； 法定准备金率２０％； Ａ客户存入１００万元活期存款 100＋80＋64＋51.4 … 首都经济贸易大学经济学院 8 100(1 0.8 0.82 0.83 .