第二章 货币供求理论与均衡理论(货币信用学说-中南财经政法大学).pdf

第二章 货币供求理论与均 衡理论 货币需求理论 货币供给理论 货币均衡理论 通货膨胀理论 1 第一节 货币需求理论 一、货币数量学派的货币需求 货币数量学派产生于17世纪重商主义向古典学 派发展的“价格革命”过程中，其理论是古典 学派最重要的理论基础之一。 货币数量学派尤其是传统货币数量学派坚持以 货币数量变动来解释绝对物价的变动，并据 此提出了经济自由主义的主张，故其货币需 求理论的核心就是要论证货币是影响物价的 最主要因素。 2 1、费雪的现金交易方程式： 1911年埃尔文·费雪在《货币的购买力》一书中提出了 MV=PT的公式，后引入存款货币公式 MV+M’V’=PT。 费雪区别了通货和货币，货币是交换时被人们接受的 商品，通货是财产的总称，货币包括基本货币和信 用货币，基本货币是金银货币，信用货币如银行 券、政府纸币、辅币等。通货除了上述内容以外， 还包括存款货币。 费雪方程式侧重于货币流通手段的发挥。公式揭示了 货币数量与物价水平之间的关系，指出货币流通总 量与商品交易总额在一定期限内必相等，而短期内 货币流通速度V和商品总量T是近似的常量，所以货 币量M与物价P之间就是同比的关系。 3 2、马歇尔的现金余额方程式 阿尔弗雷德·马歇尔，英国剑桥学派的创始人，在1923 年的《货币、信用和商业》一书中系统提出了余额 说，也叫剑桥方程式。 其基本公式为 Md=KPY。K为以货币形式保持的财富占 总财富的比值；P为平均物价；Y表示总财富或总收 入，一般可用GNP表示。 公式源于庇古的理论，其推导过程如下：庇古公式Л （币值）=KY/Ms，则Ms=KY/Л，但Ms与Л有相互 相生的关系，故Ms不能直接引入，既然P=1/Л，那 么在价格基本不变的前提下公式表达为：Md=KPY。 4 系数K被称为“马歇尔的K”，根源在于马歇尔将货币分 成“计算单位的货币”和“所需现金的货币” 。 马歇尔认为，人们往往将财富（一定时段内表现为收 入）分成三部分，消费、投资和持币，持币即保持 货币形态，货币执行贮藏手段职能，形成了现金余 额，现金余额就是“所需现金的货币”，因此现金余 额才是货币需求的关键因素。 K主要受资产收益率和预期的影响，短期内主要受收 入和支付习惯等的影响，这些因素一般都可保持较 稳定的状态，故系数本身也可保持一种较稳定的数 值。 Y在较长时间内也是具有稳定趋势的。故从公式中也 可得出货币量与物价间的同比关系。 5 3、弗雷德曼的货币需求函数 弗雷德曼在1956年《货币数量论之重申》中提出了现 代货币数量论，阐明“货币最重要”的观点，提倡经 济自由和货币杠杆作用的发挥。 其货币需求理论既承袭了传统货币数量论的基本结 论，又受凯恩斯影响而包含了不同于传统货币数量 论的内容。如也承认货币是资产，并将货币需求表 述为函数式，但不从持币动机出发，从持币行为出 发。 他认为，人们对货币的需求受三方面的影响，即收入 和财富的变化、持币的机会成本、持币带来的效 用。其公式为 Md/P=f 〔Y 、W、Rm、Rb、Re、(1/P)×(dp/dt)、 U 〕 6