货币银行学 第二章 信用与利率.pdf

第二章 信用与利率 一、信用及其表现形式 二、信用工具 三、利率概述 四、利率决定理论 一、信用及其表现形式 1、什么是信用？ 它是一种以偿还和付息为条件的借贷行为，体 现一定的债权债务关系。信用有借方和贷方两个关 系人。贷方为授信者，即债权人；借方为受信者， 即债务人。 2.信用的表现形式 A、商业信用 B、银行信用 C、国家信用 D、消费信用 E、股份信用 ? 思考题: 比较以下两组概念的异同： 银行信用与商业信用 国库券与公债券 二、信用工具 1、什么是信用工具？ 信用工具，又称金融工具(Financial Instruments)，是在信 用活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文 件，是具有法律约束力的契约。 2、信用工具的一般特征 偿还性 流动性 收益性 风险性 收益的表示方法 A、名义收益率，即信用工具的票面收益与票面金额 的比率。计算公式为：i=C/F B、当期收益率，即信用工具的票面收益与其市场价 格的比率。其计算公式为：i=C/P C、到期收益率，即到期时信用工具的票面收益及其 资本损益与买入价格的比。计算公式为：i=[(Mn- P0)/T +C]/P0 D、实际收益率，即卖出信用工具时金融工具的票 面收益及其资本损益与买入价格的比。计算公式 为：i=[(PT-P0)/T +C]/P0 风险性 它是指信用工具本金是否会遇到损失的风险。安全性是与风 险性相对而言的。一般来说，信用工具的风险在两类： 其一，信用风险。指债务人不履行合约，不能充分和按时履 行约定的支付义务的风险。 ★债券的信用评级，美国的穆迪公司信用评级:Ａaa、Ａ ａ、Ａ、Ｂaa、Ｂａ、Ｂ、Ｃaa、Ｃａ、Ｃ 其二、市场风险。指由于利率上升而导致有价证券价格下跌 的风险。证券价格与其带来的收入成正比，与市场利率成 反比，即 有价证券价格＝收益/ 市场利率 3、信用工具的种类（传统的）  短期信用工具商业票据 本票（Promissory note）：银行本票、商业本票；即期本 票、远期本票； 汇票（Ｄraft or Ｂill of exchange）：商业汇票和银 行汇票；即期汇票和远期汇票；商业承兑汇票和银行承兑汇 票 ； 支票的种类有：保付支票、转帐支票、现金支票、旅行支 票； 承兑过的汇票，在未到期以前，所有者可以将其转让给银行或其 他贴现机构，银行从票据金额中扣除自贴现日至期满日的利息 以后，付给票据所有者现款，票据到期时，贴现银行凭票向债 务人兑取现款。这种票据交易行为称为票据贴现。 贴现息＝贴现票据面额×贴现率×贴现日至票据到期日间隔期  中长期信用工具债券和股票 债券是持有人可以定期获得利息收入和到期收回本金的 证明书，它包括公司债券、政府债券和金融债券等 ； 股票是股份公司发行的投资入股并取得收入的凭证。 普通股票（Common stock）、优先股（Ｐreferred Stock)  对比债券与股票 相同点:股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金 融工具,都可以作为筹资的手段和投资工具。 不同点:(1)发行主体不同:作为筹资手段，无论是国家、地方公共 团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企 业才可以发行。 (2)收益稳定性不同 (3)对公司的经营参与权不同 (4)风险性不同 (5)发行目的不同 三、利率概述 1、什么是利率？ 是一定时期内的利息收入同存入或贷出的本金的比率 ； 2、利率的种类 A.名义利率与实际利率 名义利率和实际利率的关系可用