5章_西方货币金融理论(储蓄).pdf

西方货币金融理论 主讲人：杨胜刚博士 金融学院教授、博士生导师 2004年10月 西方货币金融理论 第5章 储蓄理论 §5.1 储蓄理论发展的沿革 §5.2 早期的储蓄理论 5.2.1 亚当·斯密认为节俭有益经济增长 亚当·斯密认为无论是个人资本还是社会资本都只 能通过节俭来增加。按照这种观点，个人节省的收入 与个人资本增加量相等，社会每年节省的收入也等于 社会资本增加量。显然，斯密把节俭或储蓄同资本视 为同一概念。 此外，斯密还把道学家所倡导的节俭美的观念引入经 济学，将节俭的范围从个人扩大到国家，认为政府的 节俭比人民节俭更加重要，国家致富之道在于减少非 生产性支出而增加生产性支出。 2004年10月 西方货币金融理论 5．2 ．2 马尔萨斯反对强制储蓄 马尔萨斯反对强制储蓄，认为那样往往会 使储蓄积累过度，如果让储蓄在市场机制中的 利润指导下，则不仅能增加投资的资金来源， 而且还能保持生产与消费之间的正常的比例。 因此他反对国家以法令和政策的形式要求人们 厉行节俭，主张储蓄自由。 马尔萨斯把储蓄与总需求的分析相联系，研 究和分析储蓄对经济的影响，对于收入、消费 和储蓄三者关系的阐述是一大进步。 2004年10月 西方货币金融理论 5．2．3 威克塞尔的储蓄投资理论 威克塞尔是第一个把储蓄与投资直接联系起 来的西方学者，他把瓦尔拉斯的一般均衡论同 庞巴维克的资本理论相融合，把储蓄作为借贷 资本的供给，投资作为借贷资本的需求，并在 此基础上提出了以货币利率等于自然利率、储 蓄等于投资为核心的货币均衡分析新方法，开 拓了西方储蓄理论研究的新领域。 2004年10月 西方货币金融理论 5 ．2 ．4 哈耶克对储蓄作用的分析 强迫储蓄是指由于货币数量的增加而非自 愿储蓄引起资本增加的一种现象。 所谓自愿储蓄是指人们自愿节约，将所获收 入中未消费部分存入银行等金融机构的行为。 2004年10月 西方货币金融理论 §5 ．3 不断发展的储蓄理论 5 ．3 ．1 凯恩斯的储蓄理论 用公式可以表示为： 收入=产品价值=消费+投资 储蓄=所得-消费 所以：储蓄=投资 2004年10月 西方货币金融理论 具体分析，这个恒等关系具有以下特点： 第一，凯恩斯所指储蓄、投资是一个总量概念， 而非个量概念。 第二，凯恩斯的储蓄概念是一个时点概念，不是 一个时期概念。 第三，虽然凯恩斯将储蓄与投资都定义为所得与 消费之差，但他强调二者性质是不相同的，不能相 互替代。 第四，凯恩斯的储蓄投资恒等是指经济处于一种 均衡状态时的情况。 第五，储蓄与投资相等取决于收入水平而不是利 率，这一观点成为凯恩斯与古典学派的储蓄投资理 论不同的主要标志。 2004年10月 西方货币金融理论 凯恩斯提出投资决定储蓄，主要是依据了两个原理： (1)个人消费储蓄的心理法则。 (2)投资乘数原理。投资乘数指收入或就业的增量与引 起这个增量的投资之间的比例关系，用于衡量投资效果  C  C 的大小。