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7 财政政策与货币政策 主要内容  财政政策  货币政策  财政政策与货币政策的比较 说明：所谓“宏观调控” ，就是政府运用财政政策与货币政策调节 宏观经济运行；另一个说法是“宏观经济政策”，除了财政政策和 货币政策——统称为“需求管理政策”外，还包括“供给管理政 策” ，即增加总供给的政策，如促进技术进步、人力资本投资 等。 一.财政政策 1.基本原理  财政政策：通过改变政府支出和税收改善宏观 经济状况的努力。  基本原理：  增加政府开支加大总需求，并通过乘数效应增加国 民收入  减少税收增加消费者可支配收入，增加消费，促进 收入增长 财政政策的作用 增加政府开支（扩张性财政政策） AE P AS AD C+I+G1+X-M AD 1 0 C+I+G +X-M 0 Y0 Y1 Y Y0 Y1 Y 2.财政赤字  增加当前收入，当增加子孙后代的利息 负担  在基础设施、人力资本、研究与开发等 方面的投资对未来有益  减少储蓄和投资，存在挤出效应 3.财政“挤出” 效应  充分就业时：财政支出增加，总需求增加，物 价水平上升，消费减少；货币需求增加，利率 上升，投资下降—— 国民收入不变，仅结构改 变，完全的财政挤出效应  未充分就业：财政支出增加，总需求增加，货 币需求增加，利率上升，投资下降（或者发行 国库券，原本用于储蓄的资金购买国库券，直 接挤出储蓄和投资）—— 国民收入增加，部分 挤出效应 开放经济的财政挤出效应  充分就业：完全挤出效应  未充分就业  仅产品市场开放，部分挤出  资本市场开放，完全挤出(利率有上升趋 势，导致资本流入，本币升值，进口增加， 出口减少，G的增加以等额的X-M减少为代 价) 4.平衡预算乘数  平衡预算乘数：政府支出增加一元有相应的税 收增加一元时，GDP的增加 (G=T) G T AE Y C I G Y a m (Y G ) I G a Y G 1m 平衡预算乘数等于1 二.货币政策  货币政策工具  凯恩斯主义货币政策主张  货币主义货币政策主张  货币政策的其他途径  开放条件下的货币政策 1.货币政策工具  法定准备金 法定准备金率越高，货币乘数越小，货币供给越少 法定准备金率由中央银行制定  贴现率：商业银行向中央银行借款时支付的比率 贴现率由中央银行制定 贴现率影响其它市场的利率 贴现率越高，货币供给越少  公开市场活动 买进政府债券，货币供给增加 卖出政府债券，货币供给减少 2.凯恩斯主义货币政策 (1)原理：以扩张型货币政策为例 第一步：货币供给增加，均衡利率下降 i MS0 MS1 i 0 i 1 MD