现金股利与投资者保护.pdf

073025221 魏成皓 现金股利与投资者保护 目 录 摘要………………………………………………………………………………………一l ABSTRACT…………………………………………………………………………………………………………．．2 l导论…………………………………………………………………………………………………………………．．3 ‘1．1论文研究的源起、目的……………………………………………………………：…3 1．2如何研究、具体问题、结论………………………………………………………．3 1．3结论与文献的差异、特点…………………………………………………………一6 2研究背景…………………………………………………………………………………7 2．1股票市场的历史渊源……………………………………………………_………一7 2．2现金股利的现实意义…………………………………………………………………．8 3 3文献述评与理论分析……-……………………………………………………………l 3．1国内外文献述评……………………………………………………………………13 5 3．2国内外理论分析………………………………………………………………………1 4实证分析………………………………………………………………………………．20 4．1统计分析论述………………………………………………………………………20 4．2古月龙山案例分析…………………………………………………………………24 5结论…………………………………………………………………………………………………………………39 参考文献…………………………………………………………………………………．40 后记…………………………………………………………………………………………………………………44 073025221 魏成皓 现金股利与投资者保护 摘要 本文研究：现金股利与上市公司的股价是否存在关联?提高现金分红比例能否培 育长期投资理念、增强资本市场的吸引力和活力? 本文以投资者的视角，应用实证与理论研究从如下几个方面进行研究。首先，提 出研究的问题，对历史演绎、股利理论和实证论证进行回顾，以此作为论文的写作理 论基础。其次，从影响因素和资本逐利性进行论证。最后，通过对高股利现金股利政 策和低股利现金股利政策的波动率抽样统计来进一步论证。本文发现，在影响因素和 资本逐利性的共同作用下，现金股利具有很大的不确定性，获取现金股利作为投资回 报风险巨大，单方面提高现金股利的分配比例不能培育长期投资理念、增强资本市场 的吸引力和活力。研究实证表明，法律环境的改善能有效控制现金股利作为投资回报 的风险，能够培育长期投资理念、增强市场的吸引力和活力。 关键词：现金股利投资者保护 分类号：F23 Abstract dividendsand The ofthis there betweenthecash majorstudy paper：Isanyrelating dividends theshare ofthelisted the increasetheratioofcash price company?Ifcompany attractiveand