新编财务管理 第四版 课件全5 2.ppt

（二）低正常股利加额外股利政策的特点 四、低正常股利加额外股利政策 任务二　股利政策选择 　　(1)具有较大的灵活性。采取此政策向股东发放股利时，当企业盈利较少或投资需要的资金较多时，可维持原定的较低但正常的股利，股东就不会有股利跌落感；当企业盈余有较大幅度增加时，又可在原定的较低但正常的股利基础上，向股东增发额外的股利，以增强股东对企业未来发展的信心，进而稳定股价。 　　(2)可使依靠股利度日的股东。每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，正因为这种股利政策既具有稳定的特点，每年支付的股利虽然较低但固定不变，又具有变动的特点，盈利较多时，额外支付变动的股利，所以这种政策的灵活性较大，因而被许多企业采用。 Thank you! 第二部分 利润分配典型任务 任务一　利润分配程序 【提出任务】 　　远达股份有限公司 2010年有关数据如下： 　　(1)2009年度实现利润总额 4000 万元，所得税税率按 30% 计缴； 　　(2)公司前两年累计亏损 1000 万元； 　　(3)经董事会决定，法定盈余公积提取比例为10%，任意盈余公积金提取比例为 20% ； 　　(4)支付 1000 万股普通股股利，每股 0.5 元。根据以上资料，试确定远达股份有限公司的利润分配顺序。 任务一　利润分配程序 【能力目标】 【知识链接】 　　掌握企业利润分配的顺序 。 　　《公司法》第177 条第4 款规定：“公司弥补亏损和提取公积金、法定公益金后所余利润，有限责任公司按照股东的出资比例分配，股份有限公司按照股东持有的股份比例分配。”第5 款规定：“股东会或者董事会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金、法定公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定分配的利润退还公司。”该规定确认了公司税后利润分配顺序和违反该顺序的法律后果。可见，利润分配有严格的程序规定。 任务一　利润分配程序 一、利润分配概述 （一）非股份制企业的利润分配程序 1 弥补以前年度的亏损 　　企业发生的年度亏损，可以用下一年度的利润弥补；下一年度利润不足弥补的，可以在五年内用所得税前利润延续弥补；延续五年未弥补的亏损，用缴纳所得税后的利润弥补。 　　根据我国《公司法》等有关规定，非股份制企业当年实现的利润总额应按国家有关税法的规定作相应的调整，然后依法缴纳所得税。交纳所得税后的净利润除法律、行政法规另有规定外，按下列顺序进行分配。 任务一　利润分配程序 2 提取法定盈余公积金 　　法定盈余公积金是按照有关法规制度的要求强制性提取的，其主要目的是为了保全资本，防止企业滥分税后利润。法定盈余公积金按照税后利润扣除弥补亏损后余额的10%提取，当企业的法定盈余公积金累计达到注册资本的50%时，可不再提取。 一、利润分配概述 3 向投资者分配利润 　　企业以前年度未分配的利润，并入本年度利润，在充分考虑现金流量状况后，向投资者分配。属于各级人民政府及其部门、机构出资的企业，应当将应付国有利润上缴财政。 （二）股份制企业的利润分配程序 　　对股份有限公司而言，在弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金之后，向投资者分配利润还需要按以下步骤进行： 任务一　利润分配程序 　　企业应按事先确定的股息率向优先股股东支付股息。如果公司的优先股股东为可参与优先股，那么在向股东支付固定股息后，还应该按约定的条款允许优先股股东与普通股股东一起参与剩余利润的分配。 1 支付优先股股息 一、利润分配概述 　　任意盈余公积金由企业根据章程的有关规定或董事会决议所确定的比例自愿提取。提取任意盈余公积金可以起到控制向普通股股东分配股利及调节各年股利分配波动的作用。任意盈余公积金的用途和法定盈余公积金一样，可用于弥补亏损或转增企业资本金。 任务一　利润分配程序 　　企业应按已经确定的利润分配方案向普通股股东支付股利。我国修订后的《企业财务通则》规定，企业弥补以前年度亏损和提取盈余公积后，当年没有可供分配的利润时，不得向投资者分配利润，但法律、行政法规另有规定的除外。 2 提取任意盈余公积金 3 支付普通股股利 一、利润分配概述 （一）选择股利政策 　　企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素： 二、股利分配方案的确定 任务一　利润分配程序 1 企业所处的成长与发展阶段； 2 企业支付能力的稳定情况； 3 企业获利能力的稳定情况； 4 目前的投资机会； 5 投资者的态度； 6 企业的信誉状况。 （二）确定股利支付水平 　　是否对股东派发股利以及比率高低，主要取决于企业对下列因素的权衡： 1 企业所处的成长周期及目前的投资机会； 2 企业的再筹资能力及筹资成本； 3 企业的控制权结构； 4 顾客效应； 5 股利信号传递功能； 6 贷款协议以及法律限制； 7 通货膨胀因素等。 二