财务管理学课件郭雪飞 ISBN9787566307453 PPT第六章 营运资金管理.ppt

一、营运资金管理 2.营运资金特点 （1）金周转时间短 （2）变现容易性 （3）数量波动性 （4）融资渠道多样性 一、现金的持有动机与成本 (二)现金持有成本 1．机会成本 机会成本＝现金平均持有量×有价证券利率(或报酬率) 2．管理成本 一、现金的持有动机与成本 例6-1 企业持有某上市公司的股票，因一次性急需现金40 000元周转，将该股票以20元的市场价格一次性卖出2000股，假设股票的证券过户费0.1％，交易佣金0.33％，交易手续费0.015％，印花税0.4％，委托手续费及其他的固定性费用为每次5元。则转换成本是多少？ 一、现金的持有动机与成本 二、最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量的确定步骤为： 1.测定不同的现金持有量及其与该量有关的成本数值； 2.按照不同的现金持有量及其有关成本数值，编制最佳现金持有量测算表； 3.在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。 二、最佳现金持有量的确定 例6-2 某公司近年的生产经营业务已趋稳定，现有四种现金持有方案，其现金成本的相关资料如下表6-1，试分析决策现金持有方案。 二、最佳现金持有量的确定 解析：根据公司的现金成本分析资料测算，该企业的最佳现金持有量数据如下表。 通过比较分析上表中各方案的总成本，显然，方案Ⅲ在持有现金30，000万元时的总成本3400万元为最低，即，公司的最佳现金持有量为30,000万元。 二、最佳现金持有量的确定 二、最佳现金持有量的确定 例6-5 某企业的原料购买和产品销售均采取赊销方式，应付购料款的平均付款天数为15天，应收销货款的平均收款天数为30天。假设平均存货期限即企业从原料购买到产成品销售的期限为75天，则企业的现金周转期为 ？ 二、最佳现金持有量的确定 现金周转期 ＝存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期 ＝75+30—15 ＝90(天) 一、应收账款的功能与成本 例6—8 假设某企业预测的年度赊销额为3 000 000元，应收账款平均收款天数为60天，变动成本率为60％，资金成本率为10％，应收账款的机会成本为多少? 一、应收账款的功能与成本 二、应收账款政策 2.判断标准：“五C”系统，即： 品质（ character) 能力（capacity) 资本（capital) 抵押（collateral) 条件（condition) 二、应收账款政策 （二）信用条件 信用条件是销货企业赊销商品时，给予赊购客户的延付期限及其延付条件。 二、应收账款政策 （三）收款政策 收款政策是指客户出现拖欠甚至拒付等失信情况时，企业所采取的的收账策略与措施。 短期欠款的可出具书信方式温馨提示、催收； 对长期欠款，则要加大力度，致电、上门催缴，甚至通过司法方式解决问题。 第四节 存货管理 一、存货的功能和成本 （一）存货的功能 存货是为销售或耗用而储存的产成品或商品，或仍处在加工中的半成品，或是在生产过程与劳务进程中等待消耗的材料或物料等。 二、存货管理 二、存货管理 （二）存货资金的定额管理 库存定额是确保生产经营正常运行所需要的合理库存量。 从过程来看，库存定额主要由储备资金定额、在产品资金定额和产成品资金定额组成。 三、存货的管理与日常控制 ABC控制法步骤： 1．计算确定每种存货在定期（一般为一年）内的资金占用额。 2．计算确定每种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，按百分比大小顺序排列编制存货资金表格。 3．根据事先测定的标准，将最重要的存货划入A类，把一般存货归入B类，把不重要的存货划为C类，并用图示表达出来。 4．对A类存货实施重点规划和控制，对B类存货进行次重点管理，对C类存货只进行一般管理。 三、存货的管理与日常控制 （二）零库存管理 零库存管理的基本思想认为，按需要组织生产和销售同样能满足市场需求，同时能使生产准备成本和储存成本最小化。 零库存管理是在不接受生产准备成本或是订货成本的前提下，试图使这些成本趋于零。其管理措施是缩减生产准备时间和签订与供货商的长期合同来达到均衡生产。 三、存货的管理与日常控制 零库存应该坚持： （1）在产品市场市场表现为供过于求（或供等于求）的状况时，采用拉动式的生产系统，以销定产；而当产品市场出现供小于求的状况时，则需要采用推动式的生产系统，以产促销； （2）改变原材料的采购策略； （3）建立无库存生产的制造单元； （4）减少不附加价值成本，缩短生产周期； （5）快速满足客户需求； （6）保证生产顺利进行，实施全面质量管理。 第三节 应收账款管理 一、应收账款的功能与成本 （一）应收账款的功能 1.增加销售 2.减少库存 一、应收账款的功能与成本 （二）应收账款