商务日语函电答案课件袭宏 ISBN9787811345810 PDF第四章投资的选择与决策.ppt

第四章 跨国公司国际投资的选择与决策 第一节 国外投资环境的分析与决策 第二节 国外投资环境的评估 第三节 国外投资项目可行性研究 第四节 国外投资保证与保险制度 不适应当地本土家乐福退出日本和墨西哥市场 家乐福2005年10月宣布，公司已签署协议，向日本竞争对手永旺售出其在当地的8家店铺，向墨西哥竞争对手Chedraui售出其在当地的31家店铺。 这表明，家乐福放弃继续参战全球第二大零售市场和墨西哥市场，成功竞购家乐福业务的赢家将在当地零售商转型的激烈竞争中获得足以与另一家世界巨头沃尔玛抗衡的优势。 家乐福在日本、墨西哥的出售是其对盈利不足的撤出行动。 家乐福在日本的业务净销售额为3.26亿欧元，在墨西哥的业务销售额为5.19亿欧元，收购价格将由竞标买家根据销售额来评估。 家乐福同竞争对手永旺签署的出售协议中，总价格大大低于其他潜在买主所酝酿的出价3亿美元。 第一节 国外投资环境的分析与决策 一、跨国公司国外投资环境分析 （一）国外直接投资导向 1．投资导向决定跨国公司国外投资的目标选择 跨国公司的具体投资导向有： (1)资源导向型投资。 (2)市场导向型投资。 (3)成本导向型投资。 (4)战略导向型投资。 2．通过对外直接投资，实现资本增值 不同国家间资本增值条件的差别促使跨国公司资本总是向条件较好的场所流动。 （二）国外直接投资规模选择 1．选择投资项目规模的重要性 投资任何一个项目都有一个经济规模的问题 2．投资项目规模的选择 跨国公司对某一国市场投资的规模，取决于该国的消费规模，而消费规模则取决于生产消费和生活消费。 比如跨国公司在汽车制造业投资中，认为汽车生产的最低适度规模应该是100万辆，低于这个规模就无法在国际市场上竞争。 一、国外投资环境的选择 (一)投资环境的含义 投资环境是指影响跨国公司投资的各种外部条件和因素。 资本是以获取最高利润为目标而运动的，其动向反映了跨国公司投资者追求投资的安全性、机动性和盈利性的心理。 以跨国公司为主体、以生产资本为中心产业资本运动，面临两类风险： 一是“正常风险”，又称“竞争风险” ，这是由商品经济所引起的必然结果，企业会面临竞争对手提高产品质量、降低商品价格、推出新产品的挑战； 二是“环境风险” ，即由于投资的外部环境的变化而带来的风险，这些风险可能是经济的、社会的、政治的和法律的。 国际投资环境的种类 按照各因素的稳定性和重要性，分为 自然因素、 人为自然因素 和 人为因素 A1 自然资源 B1 实际增长率 C1 开放进程 A2 人力资源 B2 经济结构 C2 投资刺激 A3 地理条件 B3 劳动生产力 C3 政策连续性 2．投资环境的选择 跨国公司在国外选择投资环境，主要考虑物质环境和人际环境 物质环境亦称之为投资的硬环境，由自然地理条件和基础设施结构组成。 自然地理条件包括投资对象国的地理位置、资源状况、气候环境等。 自然环境是指自然或历史上长期形成的与投资有关的自然、人口及地理等条件。它由地理位置、气候、自然资源与人口等子因素组成。 特点：（1）不可控制性;（2）相对稳定性;（3）行业差异性 基础设施包括港口条件、交通设施、通讯系统、金融信息、能源供应、仓储设备、生活居住以及其他服务设施等。 人际环境亦称之为投资的软环境，是指对投资环境有重大影响的人为自然因素和人为社会因素。 人为自然因素包括生产能力（或运用生产技术的能力）、投资能力（或扩大生产以便利用扩大了的国内市场或出口市场的能力）和革新能力（它使研制新产品和提供新服务成为可能）。 人为社会因素包括开放进程、投资刺激、政治社会安定、政策连续性、法制健全程度等。 外国公司选择投资对象国时，绝不是简单地求出各种因素之和，而是综合判断，权衡利弊，做出“投”或“不投”的抉择。 3．投资环境的差异性 投资环境还具有部门及项目的差异性。 一个既定的投资环境不可能对所有的部门或项目的投资具有完全相同的吸引力。 有的环境适合于制造业投资，有的环境适合于原材料工业投资，有的环境适合于旅游业投资。 尤其值得注意的是，新兴产业、高技术项目的投资与传统产业、低技术项目的投资所需要的投资环境差异极大。 4．投资环境区位优势的选择 实现国外直接投资的动机，需要合适的投资环境。 在资本输出时期，受利润动机支配的投资者寻求资本少、工资低、原料贱、利润高的投资环境。 英国的邓宁教授认为，当今投资者要实现投资动机，选择投资场所应格外注意区位优势，即投资环境吸引力的强弱。 二、国际投资决策 （一）投资者应遵循的原则 在进行投资项目选择时，投资者应遵循的原则有： 1．投资价值最大化原则。投资者总是追求投资的最大利润。 2．科学的投资决策原则。要求投资者