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Unit 11
Making Investment Rationally
理性投资
Learning objectives
1. In this unit students will learn words and expressions related to investment.
2. Students will be able to discuss the advantages and disadvantages of various
investment tools.
Background reading
Notes:
1. trading volume 交易量
2. NANDAQ 纳斯达克(Nasdaq) 是全美证券商协会自动报价系统(National
Association of Securities Dealers Automated Quotations )英文缩写,但目前已成
为纳斯达克股票市场的代名词。信息和服务业的兴起催生了纳斯达克。纳斯达
克始建于 1971 年,是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自
我监管、面向全球的股票市场。纳斯达克是全美也是世界最大的股票电子交易
市场。
3. NYSE New York Stock Exchange 纽约证券交易所是美国和世界上规模最大
的证券交易市场。1792年5月17日,24个从事股票交易的经纪人在纽约华尔
街和威廉街的西北角一咖啡馆门前的梧桐树下签订了“梧桐树协定”,这是纽
约交易所的前身。1863年改为现名,直到1865年交易所才拥有自己的大楼。
座落在纽约市华尔街11号的大楼是1903年启用的。交易所经营对象主要为股
票,其次为各种国内外债券。除节假日外,交易时间每周5天,每天5小时。
到目前为止,它仍然是美国全国性的证券交易所中规模最大、最具代表性的证
券交易所,也是世界上规模最大、组织最健全,设备最完善,管理最严密、对
世界经济有着重大影响的证券交易所。但这种传统的、真人互动的交易市场也
许就要成为历史--纳斯达克从一开始就是完全电算化的,根本没有一般意义上
的交易大厅,而纽约股票交易所尽管按上市公司的市场价值衡量,仍然是世界
最大的股票市场,但长期以来市场占有率持续滑坡,这也是近期纽约股票交易
所收购经营电子交易平台的群岛控股(Archipelago Holdings )并改组为股份公
司背后的动因。
4. market capitalization 市值,市场筹资额
5. broker 经纪人,纽约证券交易所自成立以来,一直是自愿性的非法人组织,
而不是合伙人企业或股份公司。1971 年2 月8 日,纽约证券交易所经过重组,
成为纽约州的一家非营利组织。从法律角度来看,这样做使纽约证券交易所在
面临财务困难时,避免被会员要求索赔。1972 年,纽约证券交易所原有的管
理委员会被董事会所取代。1986 年6 月,董事会经过扩展形成了目前的组织
结构:24 名外部董事 12 名来自证券业,12 名来自公用事业 ,3 名前事务
董事,即一位董事长、一位执行副总裁,一位总经理兼首席运营官。由于外部
董事包括一些上市公司的首席执行官,所以纽约股票交易所的董事会被认为可
以代表各方利益集团的意见,如大众投资者、上市公司、公用事业部门等等。
6. brokerage house 经纪行,经纪公司7. commission broker 佣金经纪人又称为代
理经纪人或场内经纪商。他们是投资银行或证券公司等金融单位的代表,或是
独立经营的证券经纪人。他们在交易大厅内工作,执行他们公司公共客户的委
托指令。他们专门代理客户买卖证券,他们的报酬来自于各个客户支付给他们
的佣金。佣金经纪人是纽约股票交易所各种正式会员中人数最多的一种,约
400 人左右。
8. floor broker 独立经纪人又称为“两美元经纪人” 。他们或者是投资银行的代表,
或者是独立经营的经纪人,这种经纪人主要在交易所繁忙时接受其他会员的委
托而从事交易。独立经纪人从佣金经纪人或非正式会员那里收取佣金。由于在
一段时间内,独立经纪人曾对每100 美元的股票交易中收取2 美元的佣金,所
以,独立经纪人又被称为“两美元经纪人” 。独立经纪人会员在纽约股票交易所
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