财务管理 教学课件 作者 南顺女 40096财务管理习题答案.docVIP

《财务管理》答案 项目一 熟悉财务管理基础知识 判断题 1.√ 2.√ 3.× 4. × 5.√ 6.× 7.√ 8.× 9.√ 二、单项选择题 1.D 2.C 3.B 4. A 5.C 6.A 7.B 8.A 9.C 10.A 三、简答题 略 四、计算题 1.200万×（F/A，8%，5）=200万×5.867=1173.4万 2.500万÷（F/P，10%，3）=500万÷1.331=375.6574万 3.A=500万÷（F/A，7%，6）=500万÷7.1533=69.8978万 4.E=0.2×30%+0.5×15%+0.3×0=13.5% =10.5% =77.77% K=5% + 0.2×77.77%=20.56% 五、综合题 两个方案缴纳的纳税金额相同，但是缴纳时间不同。第一方案中甲、乙、丙三个子公司分别不同时间缴纳税款85万元三次，比较起第一方案资金流出的时间快。第二方案中企业集团将三个子公司合并为一家分公司，该企业统筹核算最后缴纳255万元，对企业而言留住资金，缩短了资金使用的时间，有利于企业资金应用，因此企业最终采纳第二方案。 项目二 筹资决策 一、判断题 1.√ 2.× 3. × 4. × 5. × 6.√ 7. × 8. × 9.√ 10.√ 二、单项选择题 1.C 2.C 3.D 4.B(题中税率25%改为为17%) 5.C 6.B 7.D 三、简答题 略 四、计算题 1. （1）债券资金成本= ==7.65% （2）优先股成本= ==12.37% （3）普通股成本= +股利固定增长率 =+4%=16.63% 2. （1）计算各种资金所占的比重： 债券占资金总额的比重==30% 优先股占资金总额的比重==10% 普通股占资金总额的比重==40% 留存收益占资金总额的比重==20% （2）计算加权平均资本成本 加权平均资本成本=∑（某种资金占总资金的比重该种资金=30%6%+10%12%+40%15.5%+20%15% =15.8% 3. 经营杠杆系数====1.4 4. 财务杠杆系数= ==1.8 五、综合题 经营杠杆系数== ===2.67 财务杠杆系数= ==1.5 复合杠杆系数= ==4 或者，复合杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=2.671.5=4 项目三 投资决策 一、判断题 1. ×2. ×（题中“净现值率”中去掉“率”）3. √ 4. √5. ×6. √7. × 二、单项选择题 1.B 2.C 3.A 4.A（题中“年等额净回收率”改为净现值，“A.100”改为A.229.08) 5.C 6.B 7.D 8.A(“A.65.53”改为A.34.19)k=10%+16%×1.3=30.8%,v=8(1+6%)÷(30.8%-6%)=34.19 9.B 四、计算题 1.普通股的内在价值 2．普通股内在价值v=5(1+5%)/(1+12%)+ 20/(1+12%)=22.54 3. 债券收益率= 33.33% 4.（1）持有期间债券收益率=10% （2）到期收益率=7.69% 五、综合题(甲方案每年销售收入为100万改为120万，乙方案每年销售收入为120万改为170万) 同方公司营业现金流量表 单位：万元 项目时间 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 甲方案： 销售收入 付现成本 折旧 税前利润 所得税 税后净利 营业现金流量 120 60 40 20 5 15 55 120 60 40 20 5 15 55 120 60 40 20 5 15 55 120 60 40 20 5 15 55 120 60 40 20 5 15 55 乙方案 销售收入 付现成本 折旧 税前利润 所得税 税后净利 营业现金流量 170 80 30 60 15 45 75 170 90 30 50 12.5 37.5 67.5 170 100 30 40 10 30 60 170 110 30 30 7.5 22.5 52.5 170 120 30 20 5 15 45 表3—2 投资项目现金流量表 单位：万元 项目 第0年 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 甲方案： 固定资产投资 营业现金流量 -200 55 55 55 55 55 现金流量合计 -200 55 55 55 55 55 乙方案： 固定资产投资 流动资金 营业现金流量 固定期末资产残值 营运资金垫支 -200 -100 75 67.5 60 52.5 45 50 100 现金流量