格力电器股票投资分析解读.pdf

格力电器股票投资分析 一、公司基本概况 格力电器位于广东珠海市 ,成立于 1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销 售、服务于一体的国有控股专业化空调企业 ,2010年全年营业总收入超过 608.07 亿 元 ,净利润 42.67 亿元 ,纳税 39.33 亿元 ,连续 9 年上榜美国《财富》杂志 “中国上市公 司 100 强 ”。2011 年上半年实现营业总收入 402.39 亿元 , 同比增长 60.03%;净利润 22.08 亿元 ,同比增长 40.37%。 格力电器旗下的 “格力 ”空调 ,是中国空调业唯一的 “世界名牌 ”产品 ,业务遍及全 球 100 多个国家和地区。家用空调年产能 5000 万台 (套,商用空调年产能 550 万台 (套;2005 年至今 ,格力空调产销量连续 6 年全球领先。作为一家专注于空调产品的 大型电器制造商 ,格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产 品。在激烈的市场竞争中 ,格力空调先后中标 2008 年 “北京奥运媒体村 ”、2010 年南 非 世界杯“ ”主场馆及多个配套工程、 2010 年广州亚运会 14 个比赛场馆、 2014 年俄 罗斯索契冬奥会配套工程等国际知名空调招标项目 ,在国际舞台上赢得了广泛的知 名度和影响力 ,引领 “中国制造 ”走向 “中国创造 ”。 一个没有创新的企业“ ,是一个没有灵魂的企业 ;一个没有核心技术的企业是没有 脊梁的企业 ,一个没有脊梁的人永远站不起来。 ”展望未来 ,格力电器将坚持 “自我发 展 ,自主创新 , 自有品牌 ”的发展思路 ,以 “缔造全球领先的空调企业 ,成就格力百年的世 界品牌 ”为目标 ,为 “中国创造 ”贡献更多的力量。 二、空调行业分析 (一 空调行业现状 由于珠海格力电器股份有限公司的 95%以上营业收入都来自空调业务 ,所以我 们下面只分析起空调方面的情况。 中国的空调行业经过近二十年的发展 ,从无到有 , 由弱变强 ,走过了一条引进、消 化、提高、国产化、再开发的道路 ,中国空调制造业整体规模、技术水平逐步与发 达国家水平接轨 ,进入稳定成长的佳境。自 1989年以来 ,空调行业保持了强劲的发展 势头 ,据中国制冷空调工业协会消息 , 目前我国房间空调产量居世界第一 ,中央空调产 量居世界第二 ,整个制冷空调设备制造业产值占全球产值 10%以上,中国仅次于美、 日两国,为第三大冷冻空调设备生产基地。未来我国的空调行业还会有更好的发展 机会的。 (二行业地位分析 纵观目前白电品牌企业 ,无论是海尔、美的 ,还是格兰仕、科龙 ,走的无一不是多 元化路线 ,其产品覆盖了包括空调、冰箱、洗衣机、微波炉等在内的几乎全部的白 电类别 ,唯有格力电器 ,却始终坚守着空调这一主线。然而正是这一专一化策略 ,造就 了今天这个领军行业 15 年的格力电器。从企业成立到今天 ,格力电器顽强的走过了 近 20 个年头 ,从始至终 ,格力强调坚守空调主业 ,这在当前多元几成潮流的电器市场 十分难得 ,对此 ,格力高管解释是 ,多元化是机会 , 同时也具有风险 ,格力需要的是长远 的稳中求胜 ,而不是眼前的利益最大化。 三、格力空调公司分析 (一行业竞争情况 在全球空调市场上 ,包括格力在内