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PAGE PAGE 1 从财务管理角度探索目前我国中小企业发展之路 　　摘要：近年来，中小企业逐渐成为我国经济增长的重要支柱，是社会主义市场经济的重要组成部分。据统计，目前我国中小企业（包括个体工商户）已达4000多万家，占中国企业数量的98%以上。中小企业为了提高利润和竞争能力，必须充分认识到财务管理是企业管理的中心。管理的核心在决策，财务管理的投资决策、融资决策和股利决策都必须企业目标联系。 　　关键词：财务管理中小企业管理决策 　　一、发展困局现状及企盼 　　近年来，国家连续出台了促进小微企业发展的政策，极大地提振了小微企业发展信心。但必须看到，当前小微企业总体生存状况依然严峻。突出表现在：融资贷款难，资金周转压力大；经营成本高，利润率低；受欧债危机影响，中国出口企业的困难日益增多，外需不足、订单下降、接单难、收汇难、用工成本高涨等是企业普遍反映的问题，特别是欧洲买方的付款能力及意愿明显下降，导致中国企业出口的风险加剧。因此，实体经济的价值在回归，民间投资的路径在转向，求解民营企业的发展困局已是全社会持续升温的话题。 　　一方面，热盼银行贷款给予更多的倾斜支持，有效化解员工工资涨幅超过企业利润增幅压力，寻求突破外贸订单流失和内销市场开拓难关；另一方面，呼吁加大中小企业减税力度，放宽市场准入，创造公平竞争环境和提供公共服务平台。 　　二、财务管理决策的应用实践 　　（一）融资决策 　　中小企业融资难，成为限制企业发展的一大瓶颈。中小企业融资难是企业面临的长期难题，原因如下：第一，在经济波动的情况下，中小企业首当其冲，且面临来自原材料价格、人力资本等各方面的压力。为了减轻企业负担，企业或许采取一些方法“合理避税”，但结果可能导致自身的财务记录更为不良，从而使得很多银行“不敢”为其提供贷款。第二，中小企业往往缺少有效的抵押物和担保，这本身就违反了银行常规的信贷风险管理制度，致使很多银行爱莫能助，“不能”为他们贷款。第三，相对于大型企业来说，中小企业金融需求分散、个性化强，而且需求紧急，这无形之中会增加银行的运营成本，使得许多银行“不愿”为他们服务。面对这一情况，外资银行开始抢滩境内中小企业信贷市场，为中小企业发展提供金融服务与资金支持，外资银行寻找商机开拓市场的做法，给人以思考。 　　作为支持实体经济、“稳增长”的一项重要金融创新措施，中小企私募债扬帆出海。私募债本质是一种民间借贷形式，采取非公开方式发行，在交易所备案，由证券公司承销，并约定在一定期限还本付息。每期债券的投资者合计不超过200人，发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍。作为一项金融创新产品，随之而来的问题值得我们思考。第一，如何调动私募债相关链条方的参与积极性。发行人在发债券过程中要聘请会计师、律师事务所，要向券商支付承销费用，同时担保、评级以及托管均需要一定的成本。算下来发债实际成本远高于票面利率。另外，作为承销商的证券公司，其能否从这项业务中获利，很大程度上取决于项目未来的生命力。第二，如何解决中小企业信息披露问题。第三，私募债券高风险高收益的特性可能给企业发展带来波折。 　　与此同时，确立民间融资的法律地位，使民间融资逐步“阳光化”，化解金融风险、保障民营中小企业生存，也会助力解决融资难的瓶颈。 　　（二）投资决策 　　《关于鼓励和引导民营企业积极开展境外投资的实施意见》，是近年来相关部门对企业“走出去”表示支持的一次集中表态。充分发挥民营企业在境外投资中的重要作用，引导民营企业更好地利用“两个市场，两种资源”，加快提升国际化经营水平，推进形成我国民间资本参与国际化合作竞争的新形势，“推动民营企业境外投资又好又快发展”。 　　经过一轮狂热躁动和严酷洗礼，浙江民营企业的各类“快钱”“热钱”及囤积在房地产领域的资本逐步回归实业。与此同时，面对国际金融、债务危机衍生的可能稍纵即逝的并购良机，新一轮“走出去”正在形成热潮。民营企业再出海，，抓住契机对一些在国际市场上处于领先地位的中小企业进行技术性并购，加强全球化运作，提高抗风险能力。通过民营企业“走出去”，欧美对中国设置的技术出口壁垒也有望在一定程度被突破。这是因为，大量欧美中小企业掌握着核心技术，而中国的民营企业与之在基因上有着很强的“适配度”，对于我国的中小企业来说，只有真正往全球化的方向寻找出路，才能走得更远些。 　　（三）股利政策 　　今年以来，股市连连下跌、指数屡创新低，投资者情绪低迷，亟需提振股市信心。然而信心的提振不但需要改革的推进，制度的支撑，也需要整个经济的回暖。在经济增速回落的背景下，企业盈利状况堪忧导致企业中报业绩“变脸”。具体来说，一是受到整体宏观经济形势的影响；二是我国面临产业结构调整，加之全球经济整体疲软，市场需求减少等。不过从已有的宏观政策调整来看，央行已经连续下调存款