光伏行业深度报告_平价上网临近_单晶效率优势逐步凸显.pdf

用户上传 更多请查看研报客 2019 年07 月04 日 证券研究报告·行业深度报告 平价上网临近，单晶效率优势逐步凸显 光伏行业 ——光伏行业深度报告 看好 投资要点 市场数据（2019-07-04） 行业指数涨幅 ◼ 海外装机量爆发，多地区即将实现平价上网。全球各国光伏发 近一周 -0.71% 近一月 0.24% 电成本持续下降。2010-2017 年间，受益于光伏组件与电站成 近三月 -13.42% 本下降，全球主要国家集中式光伏发电LCOE 下降40%-75%。而 重点公司 2018 年，由于国内相关政策出台导致价格持续下降，导致光伏 公司名称 公司代码 投资评级 电站整体建设成本大幅下滑。此外，全球光伏项目竞标低价频 隆基股份 601012 推荐 通威股份 600438 推荐 现，多低光伏竞标电价已经低于当地火电上网电价。并且各国 光伏发电仍有降本空间，因此长期看，全球光伏已进入发电侧 行业指数走势图 平价上网过渡期，未来几年平价上网数量占比将逐渐提升。 ◼ 国内平价上网临近，降低非硅成本仍是关键。2018 年“531 新 政”给产业带来冲击，但价格下降带来光伏行业进入平价上网 过渡期阶段，平价上网临近。青海已经诞生国内第一个发电侧 平价上网项目。而根据各类资源区实际情况测算，在保证 IRR 在8%的情况下实现发电侧平价上网，则仍需下降14%-21%的装 数据来源：Wind，国融证券研究与战略发展 机成本。硅成本本身下降空间有限，降低非硅成本是关键。主 部 要包括技改增效、规模生产以及其他非硅成本下降。 大 研究员 黄超 ◼ 单晶性价比逐渐追赶，市场份额快速提升。从目前来看，多晶 执业证书编号：S0070518020001 路线由于硅料成本低，并且铸锭成本优势明显，因此在成本上 电话：010 邮箱：huangchao@ 相较单晶仍有绝对优势。然而单晶路线电池转换效率长期领先 联系人 多晶。在金刚线革命后，单晶的单瓦成本逐渐接近多晶，差距 李彤格