房地产行业2019年中期策略报告_以稳为先_精选价值成长.pdf

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证券研究报告研报客房地产行业2019年中期策略报告—— 以稳为先，精选价值成长 2019年6月29 日行业评级证券分析师杨侃投资咨询资格编号：S1060514080002 强于大市（维持）邮箱：YANGKAN034@PINGAN.COM.CN 研究助理郑茜文一般从业资格编号：S1060118080013 请务必阅读正文后免责条款研报客目录 CO N T E N T S 政策：一城一策，以稳为主资金：松中转紧，未至末路投资：高位回落，同比小增销售：软着路，回归平稳投资建议 3 研报客 1.1 经济下行压力犹存，地产仍为重要支撑  经济下行压力依旧较大：2019年一季度GDP增速回落至6.4%，5月工业增加 2019年前5月工业企业利润总额同比降2.3% 值增速降至5%，连续三个月下行；前5月工业利润总额同比降2.3%，叠加外工业企业利润总额累计同比 7 万亿元 20% 部冲击，国内经济仍面临短期的周期性下行和中长期结构性下行压力。 6 15% 10% 5  地产仍是经济重要支撑：2019年一季度拉动GDP增长0.2个百分点；考虑地 5%