2019年6月大宗商品市场.pdf

金融市场交易中心 用户上传 更多免费报告请查看研报客 2019 年 6 月 大宗商品市场 fa Commodities Market 概览 6 月，建行商品指数上涨 1.19%，收于 2241.71 。其中，煤炭、钢矿板块上涨 1.30%，贵金属上涨 7.65%， 有色板块上涨 0.04%，农产品板块下跌 0.71% 。 数据来源：Wind、CCB 内外盘商品价格走势 数据来源：Wind、CCB 1 / 37 用户上传 更多免费报告请查看研报客 摘要 作者 原油：崔悦 钢铁：袁匡济 铜：张航 大豆：孙慧萍 021 021 021 021 cuiyue1.zh@ yuankuangji.zh@ zhanghang1.zh@ sunhuiping.zh@ 复核 陆怡烽 021 luyifeng.zh@ 审核 格根 021 gegen.zh@ 2 / 37 用户上传 更多免费报告请查看研报客 目 录 原 油 4 一、走势回顾：中东地缘局势升温，油价震荡后上行 4 二、供给收缩：OPEC 产量下降，伊朗出口持续下滑 5 三、美逆季节累库将结束，宏观下行压力大 7 四、伊朗局势进一步恶化可能性不大 10 五、后市展望：OPEC 减产前景与宏观预期共同影响油价 11 钢 铁 12 一、市场回顾：钢价结束横盘向上突破，矿价强势不改再创新高 12 二、影响因素分析：钢材需求维持强势，铁矿供给持续短缺 12 三、后市展望：需求预计平稳增长，重点关注限产政策变化 19 铜 21 一、市场回顾：铜价触底小幅反弹 21 二、影响因素分析：中美贸易关系缓和，基本面没有明显变化 23 三、后市展望：以底部震荡为主 28 大 豆 30 一、市场回顾：种植面积大幅下降，美豆行情获支撑 30 二、供给端：美豆库存再度上调，新作播种面积锐减；南美收割完毕丰产确定 30 三、需求端：贸易谈判略有好转，猪瘟影响下全球需求走弱 33 四、资金面：市场悲观情绪有所缓解 36 五、后市展望：需求仍弱，但美豆减产和贸易关系缓和提供支撑 36 3 / 37 用户上传 更多免费报告请查看研报客 原 油 一、走势回顾：中东地缘局势升温，油价震荡后上行 6 月初，全球贸易摩擦升级叠加宏观数据变差，原油维持弱势震荡，OPEC 表态坚定维持减 产后，油价稍有回升。月中，