化工行业深度_碳氢环保溶剂巨大的市场潜力.pdfVIP

研报客 证券研究报告 | 行业深度 2019 年06 月28 日 化工 碳氢环保溶剂巨大的市场潜力 碳氢环保溶剂具有巨大的市场空间。碳氢环保溶剂是一类环保、无毒溶剂的 增持 （维持） 统称，主要包括轻质白油和异构烷烃。基于其无毒、环保、效果优异的特点 在工业清洗、涂料填充、农药喷雾、日化等领域对传统溶剂有着广泛的替代 空间。根据本报告分析，碳氢环保溶剂在中国有约365 万吨/年的市场空间， 行业走势 其中有小部分需求已经在并且已经在工业清洗、润滑、冲压、涂料、过氧化 物催化剂用载体（如过氧化丁酮等，一类石油用催化剂，这类主要使用异构 化工 沪深300 32% 烷烃）等领域释放，以工业清洗、润滑和冲压类应用为主。在我国化工行业 环保监管趋严的形势下，无毒、环保的溶剂必将对高毒性、对环境产生破坏 16% 的传统溶剂产生势不可挡的替代效应。 0% 碳氢环保溶剂在工业清洗、冲压及润滑中有着较深的渗透。碳氢环保溶剂在 -16% 工业清洗、润滑、冲压油、胶粘、防锈、电火花加工油等领域有着最深的渗 透。工业清洗剂可分为水系清洗剂和溶剂型清洗剂。对于挥发要求快，防锈 -32% 2018-06 2018-10 2019-02 2019-06 要求高的工业清洗需要采用溶剂型清洗剂。碳氢环保溶剂和氯代清洗剂相比 有着诸多优势，不同型号的碳氢环保溶剂可针对于不同的细分领域。碳氢环 保溶剂在工业清洗类领域有着约57 万吨/年的潜在替代需求，目前在该领域 作者 的渗透度是较高的。 分析师 王席鑫 碳氢环保溶剂在涂料和农药领域有着相对广阔的潜力。在涂料领域，碳氢环 执业证书编号：S0680518020002 保溶剂的应用渗透不深，但潜在市场是相对较大的，可替代填充溶剂中结构 邮箱：wangxixin@ 相似的有毒溶剂。2018 年中国涂料实际产量约2500 万吨，其中溶剂型涂料 相关研究 占52%，溶剂型涂料用溶剂占比50-80%，取决于涂料类型和应用领域。溶 1、《化工：看好具备一体化能力的、持续成长的龙头公 剂型涂料用溶剂由填充溶剂和活性溶剂组成，一般填充涂料占溶剂型涂料用 溶剂量为50-70%。这类理论上能被替代的填充溶剂中结构相似的有毒溶剂 司》2019-06-23 约占60-65%，要求被替代的填充溶剂主要为芳烃溶剂。假设其中大约只有 2、《化工：推荐布局精细化工板块低估值+高成长性龙 50%是可以被碳氢环保型溶剂替代的，以 1.2:1 替代比例测算，涂料领域碳 头标的》2019-06-16 氢环保涂料的替代空间大约为240 万吨。基于同样原理，碳氢环保溶剂在农 3、《化工：重点布局精细化工板块低估值成长性确定 药制剂领域能替代用于稀释和填充的溶剂，如用于稀释的三甲苯、四甲苯等 的龙头标的》2019-06-09 芳烃类溶剂。二者的潜在需求合计约275 万吨/年。 碳氢环保溶剂在干洗等民用领域有着丰富的应用延申。在干洗