宏观经济学-产品市场和货币市场的一般均衡.ppt

第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 任课教师：安丰东 工作单位：山东财政学院经济学院 联系方式：afdong@sdfi.edu.cn 本章主要内容 教学重点、难点： 投资的决定、资本边际效率的概念、IS曲线及其推导与产品市场的均衡、利率的决定、流动偏好、LM曲线及其推导与货币市场的均衡、产品与货币市场的一般均衡与非均衡、凯恩斯的基本理论框架、凯恩斯对资本主义经济危机的说明及其引申出的政策结论。 课程的考核要求： 通过本章的学习，学生应熟练掌握IS曲线与产品市场的均衡、LM曲线与货币市场的均衡、产品市场和货币市场的一般均衡、产品市场与货币市场的非均衡及其调整、凯恩斯的基本理论框架，了解其他投资理论与货币需求理论。 第一节 投资的决定 1.实际利率与投资 2.资本边际效率的意义 3.资本边际效率曲线 4.投资边际效率曲线 5.预期收益与投资 6.风险与投资 7.托宾“q”说 一、实际利率与投资 1、投资的定义：投资是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 2、分类：在国民核算帐户中投资可分为固定投资、存货投资和住宅建设投资。 投资还可分为总投资、净投资和重置投资 3、影响投资的因素 4、利率与投资 4、利率与投资示意图 二、资本边际效率的意义 1、货币时间价值：货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 2、资本的边际效率：是一种贴现率 这种贴现率刚好使的资本物品在使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。 资本边际效率MEC Marginal Efficiency of Capital Rn——第n年的预期收益，R——投资（资本品的价格），J资本品的残值，r——MEC 三、资本边际效率曲线 资本边际效率曲线 资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。 四、投资边际效率曲线MEI Marginal Efficiency of investment 由于R的上升而被缩小了的r的数值称为投资的边际效率（MEI）。 MEI＜MEC 五、预期收益与投资 影响预期收益的因素 对投资项目产出的需求预期 产品成本 投资税抵免 六、风险与投资 投资总有风险。投资是为了获得收益,但是在有些情况下实际获得的收益可能低于预期收益,有些投资根本没有收益甚至血本无归。 比如，股票和债券投资面临损失,这也是投资的风险。 收益和风险的基本关系是：收益与风险是相对应的,就是说风险大的投资要求的收益率也高,而收益率低的投资往往风险也比较小,正所谓“高风险,高收益；低风险,低收益”。 七、托宾的“q”说 美国的詹姆·托宾（ Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家 第二节 IS曲线 1、IS曲线推导 2、IS曲线的经济含义 3、IS曲线移动 一、IS曲线的推导（一） 一、IS曲线的推导（一） IS曲线 一、IS曲线的推导（一） 一、IS曲线的推导（一） IS曲线图示 1）描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间的关系。 例题 已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数i = 300-5r；求IS曲线的方程。 ? IS曲线的方程为：y=2500-25r 或者 r = 100 - 0.04y 三、IS曲线的斜率 d是投资需求对于利率变动的反应程度。 当d比较大时，投资对于利率的变化敏感，IS曲线的斜率就小，曲线较平缓。d大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。变动幅度越大，IS曲线越平缓。 四、IS曲线的移动 如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出增加，可以视作原IS曲线在水平方向上向右移动。 如增加政府购买性支出，等于增加投资支出。减税。都是增加总需求的膨胀性财政政策。 四、IS曲线的移动 四、IS曲线的移动 四、IS曲线的移动 例题 第三节 利率的决定 货币的需求动机 流动性陷阱 货币的需求函数 一、利率由货币需求和供给决定 二、流动性偏好与货币需求动机 货币需求：人们愿意以货币形式保存财富的数量。 3）投机动机 3、投机性货币需求:指人们为了抓住有利时机，以买卖有价证券而持有的货币。 投机于证券市场。因为证券价格随利率变化而变化，利率越高，证券价格越低。 三、流动性陷阱（凯恩斯陷阱） 反之，利率极低，人们认为利率不可能再降低，或者有价证券的价格不可能再上升，而只会跌落，因而会将所有有价证券全部换成货币。人们不管有多少货币，都愿意持有在手中，以免有价证券价格下跌遭受损失，这就是流动性陷阱。 流动偏好，是人们持有货币的偏好。由于货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。 四、货币需求函数 货币总需求：L = L1 + L2 = ky – hr 式中