中期武汉股指跨期套利日报0916.ppt

中期武汉股指跨期套利日报0916 中期武汉股指客户交流QQ群：122429901?? 咨询联系：027数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 宏观策略研究中心 分析师： 付鹏 赵先卫 中期研究院·产品系列 ? 2010年03月12日 星期五 ? 策略研究 ? 宏观数据周报 ? 现货、期货分时走势 数据来源：Bloomberg 现指今日下行，在主力合约下跌过程中，基差渐渐收敛，出现了贴水情况，可见期货市场空头认同此轮下跌调整，从今日走势看跌破期指2900点，沪指跌破2700点都是强烈偏空信号。更多走势预测请关注《持仓报告》。 CSI300与各合约价差分时图 CSI300与当月合约价差分时图 期现套利：各合约期现价差走势 数据来源：中期研究院 今日，平均价差处在波动区间顶部。根据过去走势看，合约与现货价差将下跌。 CSI300与合约价差均值 合约间价差均值走势图 合约间价差率走势图 CSI300与合约价差均值率 期现套利：各合约期现价差走势K线图 数据来源：中期研究院 当月合约 次月合约 当季合约 次季合约 从7月29日起，价差出现结构性变化，如图所示，各合约价差均改变波动区间。 期现套利：各合约期现价差曲线图 数据来源：Bloomberg 与上周平均值相比，今日主力合约价差有所上升，可见今天的期货市场空头对于现指下跌的敏感程度。与前一天相比，没有变化，可见最近几日的行情在平稳震荡下行。 与5天前比较，，主力合约价差大幅上涨。 当日与上周均值比较 当日与前一交易日比较 当日5个交易日之前比较 期现套利：成本测算（当月合约） 　 　 股票 期货 计算基准 资金成本 0 0 持有到期交割 开仓成本 佣金 0.10% 0.01% 当前价格 过户费 0.10% / 当前价格 平仓成本 佣金 0.10% 0.01% 未来价格 过户费 0.10% / 未来价格 印花税 0.10% / 未来价格 冲击成本 开仓 0.03% 0.03% 当前价格 平仓 0.03% 0.03% 未来价格 未来价格的计算为当前价格乘以增长系数 期现套利：当月合约期现价差走势、机会分析 数据来源：Bloomberg、中期研究院 期现无套利区间与合约走势 当IF1008合约在灰色无套利区间内运行时，套利收益小于交易成本，没有套利机会。当IF1008合约在灰色无套利区间外运行时，存在套利机会。 当月合约基差走势与平均套利成本 今日无套利机会 期现套利：成本测算（次月合约） 次月合约 　 股票 期货 计算基准 资金成本 0 0 持有到期交割 开仓成本 佣金 0.10% 0.01% 当前价格 过户费 0.10% / 当前价格 平仓成本 佣金 0.10% 0.01% 未来价格 过户费 0.10% / 未来价格 印花税 0.10% / 未来价格 冲击成本 开仓 0.03% 0.03% 当前价格 平仓 0.03% 0.03% 未来价格 未来价格的计算为当前价格乘以增长系数 期现套利：次月合约期现价差走势、机会分析 数据来源：Bloomberg、中期研究院 期现无套利区间与合约走势 当IF1009合约在灰色无套利区间内运行时，套利收益小于交易成本，没有套利机会。当IF1009合约在灰色无套利区间外运行时，存在套利机会。 次月合约基差走势与平均套利成本 今日无套利机会 期现套利：成本测算（当季合约） 当季合约 　 股票 期货 计算基准 资金成本 0.56% 0.19% 持有到期交割 开仓成本 佣金 0.15% 0.01% 当前价格 过户费 0.10% / 当前价格 平仓成本 佣金 0.15% 0.01% 未来价格 过户费 0.10% / 未来价格 印花税 0.10% / 未来价格 冲击成本 开仓 0.03% 0.03% 当前价格 平仓 0.03% 0.03% 未来价格 未来价格的计算为当前价格乘以增长系数 期现套利：当季合约期现价差走势、机会分析 数据来源：Bloomberg、中期研究院 期现无套利区间与合约走势 当IF1012合约在灰色无套利区间内运行时，套利收益小于交易成本，没有套利机会。当IF1012合约在灰色无套利区间外运行时，存在套利机会。 当季合约基差走势与平均套利成本 当季合约IF1012在过去3个月内一直处于套利区间之外，虽然存在理论上的套利机会，但是价差扩大风险存在，需要进一步进行统计套利。详情见K线图。 期现套利：成本测算（次季合约） 次季合约 　 股票 期货 计算基准 资金成本 1.13% 0