高级财务管理--第6节.pptVIP

第六章 国际财务管理 第一节 国际财务管理基本理论 第二节 外汇风险管理 第三节 国际融资管理 第四节 国际投资管理 第五节 国际营运资金管理 第六节 国际税收管理 第一节 国际财务管理基本理论 一、国际财务管理的概念 国际财务管理是按照国际惯例和国际法的规定，对企业超越国界的财务活动进行管理的一种工作。 国际企业根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。 二、国际财务管理的内容 （一）国际筹资管理 （二）外汇风险管理 （三）国际投资管理 （四）国际营运资金管理 （五）国际税收管理 三、国际财务管理的特点 （一）理财环境复杂 1．国际市场的不完全性 2．国际税收环境的差异化 3．政治风险与外汇风险高 （二）资金筹集渠道广泛 （三）资金投入风险高 经济和经营方面的风险。 上层建筑和政治变动的风险。 第二节 外汇风险管理 一、外汇与汇率 （一）外汇 外汇是一国持有的以外币表示的用以进行国际之间结算的支付手段。 （1）外国货币，包括纸币、铸币等； （2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； （3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； （4）特别提款权、欧洲货币单位； （5）其他外汇资产。 （二）外汇汇率 外汇汇率又称汇价或外汇行市，是指一国货币兑换成另一国货币的比率，或是指用一种货币表示的另一种货币的价格。 直接标价法是以每单位或每100个单位外国货币作为标准，折算为一定数量的本国货币来表示其汇率的形式。 间接标价法是以一个单位或100个单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的标价方法。 二、外汇风险 外汇风险是指在国际经济、贸易和金融活动中，由于各国货币的国际汇价的变动而引起的企业以外币表示的资产价值、负债、收入、费用的可能增加或减少产生的收益或损失，从而影响当期的利润和未来的现金流量的风险。 二、外汇风险 （一）交易风险 交易风险（transaction exposure）也称为交易暴露风险，它是在外币结算的交易中，从买卖成立到货款收付结算的期间内，因汇率变动而产生的可能给企业带来收益或损失的外汇风险。 （二）会计折算风险 会计折算风险（accounting translation exposure），又称会计风险、会计翻译风险或转换风险，是指公司财务报表中的外汇项目因汇率变动而引起的转换为本币时价值跌落的风险。 （三）经济风险 经济风险（economic exposure）也称为经济暴露风险。它是指由于未能预料的汇率波动，引起公司未来收益和现金流量发生变化的潜在风险。 三、外汇风险的管理与控制 （一）外汇风险管理程序 第一步，确定恰当的计划期。 第二步，预测计划期内汇率的变化情况。 第三步，计算外汇风险的受险额。 第四步，确定对外汇风险受险额是否采取行动。 第五步，选择适当的避险方法。 （二）外汇交易风险管理策略 风险转移（risk shifting）是指估计汇率变化会给当前的交易带来不利时，设法将风险转移给交易的对方。 风险分担（risk sharing）是指交易双方在签订交易合同时，签订有关汇率风险的分担协议。 提前或延期结汇是指在国际支付中，通过预测支付货币汇率的变动趋势，提前或延期支付有关款项，即通过更改外汇资本收付日期来抵补外汇风险或得到汇价上升的好处。 套期保值：防范交易风险的套期保值策略一般包括远期外汇市场套期保值、货币市场套期保值和外汇期权套期保值等策略。 套期保值 远期外汇又称期汇，期货外汇，是指按期汇合同买卖的外汇。 货币市场套期保值的合约是贷款协议。采用这一保值方法的公司可以借入一种货币，然后换成另一种货币进行投资，债务到期时偿还借款本息的资本可以使来自公司的经营收益。 外汇期权是在一定时期内或某一特定时间按一定汇价买进或卖出一定数量外国货币的权利。 （三）会计折算风险的管理策略 为防止会计折算风险，跨国公司通常采用资产负债表保值方法以轧平净风险资产头寸。 （四）经济风险的管理策略 经济风险是一项十分复杂的风险，汇率变化可能会带来长期现金流量影响。 （1）多元化的生产 （2）多元化的销售 （3）多元化的采购 （4）多元化的融资 （5）多元化的投资 第三节 国际融资管理 国际融资是指企业向其他国家的资金持有者融通资金的行为。 一、国际融资主要方式 （一）国际信贷融资 国际企业向国际金融机构或国际间其他经济组织借款的一种筹资形式。 （二）国际贸易融资 1．国际贸易信贷 由供应商、金融机构或其它官方机构为国际贸易提供资金的一种信用行为。 2．票据贴现 3．应收账款保理 （三）国际债券融资 国际债券是